Puntos clave:
Empery Digital está abandonando su modelo puro de tesorería de Bitcoin por una apuesta de $65M en infraestructura de IA, después de que la presión de los accionistas la obligara a vender cientos de monedas con pérdidas.
El antiguo fabricante de vehículos eléctricos convertido en tenedor de Bitcoin está pagando $65M por una participación del 25% en un proyecto de centro de datos de IA en el Medio Oeste con capacidad de hasta 300 megavatios, marcando un retroceso estratégico de una tesorería cripto que alguna vez tuvo más de 4,000 Bitcoins.
"Esta inversión es una oportunidad muy única para capitalizar la demanda explosiva de cómputo y energía, y asociarnos con algunos de los mejores operadores e inversores energéticos de América del Norte en beneficio de los accionistas de Empery Digital", declaró el director ejecutivo Ryan Lane en un comunicado.
La instalación, adquirida a través de una asociación con Hunt Properties, con sede en Dallas, y su subsidiaria TexStack Infrastructure, cuenta con aproximadamente 150 MW de capacidad energética existente que, según un estudio de carga reciente, podría casi duplicarse a 300 MW para cargas de trabajo de IA. Empery realizó una contribución de capital inicial de $2.9M, y los $62.1M restantes vencen al cierre en el tercer trimestre. El precio total de la propiedad es de aproximadamente $230M. Hunt Properties ha firmado una carta de intención no vinculante para un arrendamiento neto triple con un proveedor de cómputo que atiende a lo que la empresa describió como "un líder global en hardware de cómputo de IA", con pagos de arrendamiento potenciales que podrían alcanzar los $1B durante la vida del contrato.
El giro se produce después de que la estrategia de tesorería de Bitcoin de Empery se desmoronara. La empresa compró sus tenencias a un costo promedio superior a $117,000 por moneda, y cuando Bitcoin cayó por debajo de $70,000 a principios de este año, las pérdidas no realizadas superaron el 40%. El accionista Tice P. Brown, que poseía aproximadamente el 10% de la empresa, exigió la renuncia de Lane y la liquidación total de la posición en Bitcoin. Empery vendió 370 BTC a aproximadamente $66,632 cada uno para cancelar un préstamo marginal de $105M y liberó alrededor de 1,800 monedas previamente bloqueadas como garantía. Ahora posee 2,914 BTC y está descontinuando su panel de tesorería de Bitcoin, afirmando que el valor liquidativo reportado basado únicamente en tenencias de cripto "ya no refleja plenamente el valor liquidativo total de la Compañía".
Empery, que cambió su nombre de Volcon Inc. a mediados de 2025, se suma a una lista creciente de empresas que reutilizan activos energéticos para infraestructura de IA. Core Scientific firmó un acuerdo de hospedaje multimillonario con CoreWeave, mientras que TeraWulf, Hut 8, Iren y Cipher Mining han anunciado planes de capacidad relacionados con IA. A diferencia de estas firmas, Empery no tiene operaciones existentes de centros de datos ni historial en gestión de infraestructura energética: su balance aún carga miles de Bitcoins adquiridos muy por encima de los precios actuales del mercado.
El sector más amplio de centros de datos de IA enfrenta una brecha de financiamiento a corto plazo de aproximadamente $50B, según el gestor de activos VanEck, que estima que las necesidades de capital a largo plazo podrían alcanzar los $221B si los planes actuales siguen adelante. Solo alrededor del 25% de la capacidad arrendada de IA y cómputo de alto rendimiento se ha entregado hasta ahora, señaló la firma.
La tesorería de Bitcoin de Empery alcanzó un máximo de más de 4,000 BTC después de que la empresa adoptara la estrategia a mediados de 2025. La posterior venta masiva y la revuelta de accionistas destacan los riesgos de la acumulación corporativa de Bitcoin en los máximos del ciclo. Las acciones de la empresa cayeron un 3.8% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras el anuncio del centro de datos de IA, según datos de Investing.com, lo que sugiere que los inversores siguen escépticos respecto al cambio estratégico.
Clear Street actuó como asesor financiero y Ropes & Gray LLP como asesor legal de Empery Digital. Lake Street Capital Markets asesoró a la entidad adquirente, con Davis Polk & Wardwell LLP como asesor legal.
Para los inversores, el giro de Empery plantea preguntas sobre la viabilidad del modelo corporativo de tesorería de Bitcoin. La empresa ahora posee 2,914 BTC con una pérdida no realizada significativa mientras apuesta por un sector de infraestructura de IA en el que no tiene historial operativo. La caída del 3.8% de la acción sugiere que el mercado está descontando el riesgo de ejecución.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
