Puntos clave:
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El staking representó el 60% de los ingresos declarados de 15 empresas de tesorería de Ethereum que cotizan en bolsa en 2025, incluso cuando el grupo registró pérdidas netas combinadas de $1.41 mil millones, según un estudio del proveedor de staking Everstake publicado el martes.
"Los ingresos ahora se generan principalmente a partir de activos desplegados activamente, en lugar de tenencias inactivas", dijo Bohdan Opryshko, cofundador y director de operaciones de Everstake. "Aquellos que despliegan capital activamente están estableciendo el nuevo estándar".
Bit Digital reportó $7 millones en recompensas de staking de ETH para 2025, un aumento interanual del 287%, mientras que Sharplink Inc registró una pérdida neta de $734.6 millones sobre ingresos de $28.1 millones. Bit Digital registró una pérdida neta de $80.3 millones frente a ingresos de $113.6 millones, y BTCS Inc reportó una pérdida neta de $33.4 millones sobre ingresos de $16.5 millones. BitMine Immersion Technologies registró una pérdida neta de $9.02 mil millones en los seis meses finalizados el 28 de febrero.
Los hallazgos subrayan un cambio estructural para las empresas de tesorería de activos digitales, que históricamente ofrecían la única vía regulada para la exposición a criptomonedas para los inversores del mercado público. Desde entonces, los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de ETH han eliminado ese monopolio, dejando la generación de rendimiento como un diferenciador clave. El estudio de Everstake, basado en presentaciones regulatorias hasta mayo de 2026, encontró que muchas acciones de tesorería de activos digitales ahora cotizan con descuento respecto a sus tenencias de criptomonedas, lo que sugiere que los inversores están menos dispuestos a pagar una prima solo por exposición pasiva.
Las estrategias de staking se expanden más allá de las recompensas del protocolo
Opryshko dijo que el despliegue ya no se limita al staking estándar del protocolo. Las empresas recurren cada vez más al staking líquido, la integración en los mercados de préstamos DeFi en Ethereum y estrategias avanzadas a nivel de validador, como la construcción optimizada de bloques y la captura de valor máximo extraíble (MEV).
El aumento del rendimiento llega en un momento en que la caída del precio de Ethereum agrava la presión sobre los balances. ETH ha caído más del 57% desde su máximo de 2025 cerca de los $4,955, cotizando a $2,128 al miércoles. BitMine, liderada por el cofundador de Fundstrat, Tom Lee, posee aproximadamente 5.28 millones de ETH —casi el 4.4% del suministro circulante total de Ethereum— y acumula pérdidas no realizadas de aproximadamente $7.8 mil millones, basadas en un precio de compra promedio estimado cercano a los $3,513.
Los analistas de JPMorgan advirtieron que ETH y el mercado más amplio de altcoins podrían tener dificultades para alcanzar a Bitcoin sin una recuperación significativa en la actividad de la red, la adopción de DeFi y los casos de uso del mundo real, señalando que ETH ha quedado rezagado desde octubre de 2025 tanto en precio como en flujos.
Si los acumuladores pasivos pueden sobrevivir a un mercado revalorizado sigue siendo una pregunta abierta. El estudio de Everstake concluyó que el staking "se ha convertido en un piso estructural para todas las empresas de tesorería de activos digitales que buscan seguir siendo relevantes en 2026 y más allá".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
