Datos de CryptoQuant muestran que el staking de Ethereum está bloqueando la oferta mientras los flujos de capital se desplazan hacia tokens de infraestructura generadores de ingresos y tokens impulsados por IA, ampliando la brecha de rendimiento entre ETH y los activos Layer-1 competidores.
Datos de CryptoQuant muestran que el staking de Ethereum está bloqueando la oferta mientras los flujos de capital se desplazan hacia tokens de infraestructura generadores de ingresos y tokens impulsados por IA, ampliando la brecha de rendimiento entre ETH y los activos Layer-1 competidores.
Ethereum cayó por debajo de $2,000 mientras el staking drenaba la liquidez de los exchanges y el capital rotaba hacia tokens de infraestructura e inteligencia artificial, según datos de CryptoQuant. ETH cotizaba a $1,987.42 al mediodía UTC del 3 de junio, un descenso del 60% desde su máximo histórico de agosto de 2025 de $4,953.
"El staking está sacando a ETH de la circulación activa en los exchanges, pero el capital que normalmente regresaría a ETH está rotando hacia protocolos con flujos de ingresos directos", declaró un analista de CryptoQuant a Edgen.
La rotación es visible a través de múltiples puntos de datos. Solo 83 de las 579 criptomonedas rastreadas registraron retornos positivos en lo que va del año al 19 de mayo, una tasa de ganancia del 14%, según CoinLore. Los tokens de plataformas de negocio lideraron el rendimiento del sector con un ROI promedio del 25%, mientras que los Activos del Mundo Real rezagaron con un 8% negativo. El mayor ganador, SKYAI, obtuvo un retorno del 767% en lo que va del año, beneficiándose de la narrativa de infraestructura de IA que atrajo el 40% del capital de riesgo cripto este año.
La divergencia entre Ethereum y los tokens de infraestructura refleja un cambio estructural en la asignación del capital cripto. El rendimiento del staking de ETH, actualmente alrededor del 3.2%, compite con protocolos que generan ingresos a partir de cómputo de IA, tokenización y comisiones DeFi, una dinámica que podría mantener a ETH con bajo rendimiento hasta que un catalizador restaure la demanda de activos de liquidación Layer-1.
La Salida de $3,870 Millones en Stablecoins Amplifica la Presión de Oferta
La rotación se extiende más allá de los tokens individuales. Las reservas de Bitcoin en Binance aumentaron un 5.1% hasta 648,600 BTC entre el 25 de abril y el 1 de junio, mientras que las reservas combinadas de USDT y USDC en el exchange cayeron en $3,870 millones, según CryptoQuant. Menos stablecoins en los exchanges significa menor poder de compra para absorber la oferta disponible, una dinámica que contribuyó a que Bitcoin cayera por debajo de $71,000 y Ethereum se deslizara por debajo de $2,000.
Solana ha emergido como un beneficiario principal de la rotación. SOL cotizaba a $79.42 al 2 de junio, con entradas acumuladas de ETFs al contado en EE. UU. superando los $1,060 millones desde su aprobación en octubre de 2024, según datos de Bitwise. La actualización Alpenglow, actualmente en testnet, apunta a una finalidad inferior a 150 ms, aproximadamente 85 veces más rápida que el tiempo de confirmación actual de Ethereum.
Lo que está en Juego para el Segundo Semestre
La tasa de ganancia del 14% del mercado y el ROI promedio del top-100 de -4.68% convierten a 2026 en el quinto año más débil de los últimos 14 rastreados por CoinLore. Dos escenarios dominan el posicionamiento de los traders. Una recuperación requiere que las lecturas del IPC de mayo y junio muestren desinflación, reabriendo las expectativas de recortes de tasas y liberando capital de riesgo. El escenario bajista contempla inflación persistente, una posible subida de tasas y Bitcoin probando el soporte de $60,000, lo que empujaría a ETH hacia $1,500 y profundizaría la rotación fuera de los tokens Layer-1.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
