Ethereum lidera el rebote de las criptomonedas tras liquidaciones por USD 315 millones

Una ola de liquidaciones forzadas de posiciones largas por USD 315 millones el 7 de junio reinició el posicionamiento sobrecargado en criptomonedas, despejando el camino para un rebote liderado por Ethereum entre los principales tokens.

Ethereum subió un 0,6% para liderar un rebote del mercado de criptomonedas después de que USD 315,32 millones en posiciones apalancadas fueran liquidadas en 24 horas, según datos de Coinglass.

Las posiciones largas soportaron la peor parte de los cierres forzados, muestran los datos de Coinglass, confirmando que el mercado se había vuelto demasiado saturado con apuestas alcistas a corto plazo antes de la purga.

La liquidación de USD 315 millones sigue a un desapalancamiento más amplio que eliminó más de USD 4.700 millones en posiciones en los mercados de criptomonedas en las 24 horas anteriores, con el interés abierto de Bitcoin colapsando aproximadamente un 25% hasta los USD 23.200 millones, su nivel más bajo desde principios de abril, según Santiment. El interés abierto de Ethereum cayó un 13% hasta los USD 9.800 millones en el mismo período, según muestran los datos de la firma de análisis. Bitcoin subió un 0,9% en línea con la recuperación general, mientras que Solana avanzó un 2,1% y Sui escaló un 2,8%, contribuyendo a liquidaciones cortas desproporcionadas en los principales exchanges.

Los eventos de liquidación consecutivos han eliminado el exceso de especulación del mercado de derivados, lo que potencialmente crea una base más saludable para la determinación de precios impulsada por el mercado al contado. Si el rebote se sostiene depende de si entra nuevo capital a través de los ETF al contado —que registraron su primer día de entradas después de semanas de reembolsos sostenidos— o si el apalancamiento se reconstruye más rápido que la demanda genuina.

Reinicio del apalancamiento y el camino a seguir

La cascada de liquidaciones se aceleró cuando Bitcoin cayó brevemente por debajo de los USD 60.000, desencadenando cierres forzados en swaps perpetuos y contratos de futuros. Cada liquidación añadió presión de venta a un mercado ya frágil. La caída del interés abierto de Bitcoin en una cuarta parte de su valor en cuestión de días señaló que las posiciones marginadas fueron eliminadas en lugar de cerradas voluntariamente, según datos de Santiment.

Históricamente, los períodos de fuerte disminución del interés abierto después de eventos importantes de liquidación reducen la probabilidad de otra cascada de ventas inmediata. Con menos posiciones apalancadas restantes, hay menos combustible para ventas forzadas. El regreso de las entradas a los ETF al contado de criptomonedas en EE. UU. después de semanas de reembolsos sostenidos podría indicar un cambio en el posicionamiento institucional. Incluso un solo día de flujos netos positivos rompe el ciclo de retroalimentación de salidas que presionan los mercados al contado y precios más débiles que desalientan a los compradores marginales, según analistas de estructura de mercado.

La pregunta clave es si las entradas pueden persistir durante múltiples sesiones y expandirse en magnitud. Una sola impresión positiva estabiliza el sentimiento; una secuencia de entradas comienza a reconstruir la demanda estructural. El posicionamiento en derivados también será crítico: si el apalancamiento se reconstruye más rápido que la demanda de los ETF, cualquier recuperación podría seguir siendo frágil y de corta duración.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.