Puntos clave:
La Comisión Europea aplazó tres años las normas de la carpeta de negociación de Basilea III para evitar que los bancos europeos compitan en desventaja frente a sus pares de Estados Unidos y Reino Unido.
La Comisión Europea retrasó tres años la introducción de nuevos requisitos de capital por riesgo de mercado para los bancos, pausando el marco de Basilea III para evitar perjudicar a los prestamistas europeos frente a sus competidores de EE. UU. y Reino Unido.
"Los bancos europeos deben poder competir en igualdad de condiciones con sus pares internacionales", declaró Maria Luis Albuquerque, comisaria de la UE para servicios financieros y la Unión de Ahorros e Inversiones, en un comunicado el jueves.
Las normas, que forman parte de la Revisión Fundamental de la Carpeta de Negociación en el marco de los estándares globales de Basilea III, habrían entrado plenamente en vigor en enero de 2027. Según el nuevo cronograma, el marco se aplicará desde 2027 hasta finales de 2029, lo que otorga a la comisión tres años para supervisar cómo Estados Unidos y Reino Unido implementan los mismos estándares internacionales antes de determinar un enfoque permanente.
El retraso libera a los bancos europeos de la carga inmediata de reservar capital adicional contra el riesgo de negociación, lo que potencialmente libera fondos para préstamos y retornos para los accionistas. Pero también prolonga la incertidumbre regulatoria: si EE. UU. y Reino Unido adoptan estándares menos estrictos, los prestamistas europeos podrían enfrentar una brecha competitiva permanente que la comisión podría necesitar abordar con ajustes adicionales.
La decisión fue coordinada con el Banco Central Europeo y la Autoridad Bancaria Europea, según indicaron funcionarios. El nuevo régimen enfrenta un período de revisión de seis meses durante el cual los gobiernos de la UE o el Parlamento Europeo pueden vetar la medida.
El marco de Basilea III, desarrollado tras la crisis financiera de 2008, fue diseñado para fortalecer la medición del riesgo en las carpetas de negociación de los bancos y garantizar que el capital refleje con precisión los riesgos que asumen las instituciones. El componente FRTB se dirige específicamente al riesgo de mercado — las pérdidas potenciales que enfrentan los bancos debido a cambios en las tasas de interés, los diferenciales de crédito y los precios de las acciones en sus carteras de negociación.
Para los mayores prestamistas de Europa — incluyendo BNP Paribas, Deutsche Bank y Santander — el retraso proporciona un alivio temporal de los costes de cumplimiento y los cargos de capital que habrían reducido el retorno sobre el capital. La Autoridad Bancaria Europea había estimado que la implementación completa aumentaría los activos ponderados por riesgo para riesgo de mercado en un múltiplo de los requisitos actuales, aunque las cifras precisas varían según la institución.
La decisión de la comisión refleja una tensión más amplia en la regulación bancaria global: la necesidad de estándares internacionales consistentes frente al riesgo de que una adopción desigual genere distorsiones competitivas. EE. UU. y Reino Unido han señalado que implementarán las reglas finales de Basilea III, pero con modificaciones que podrían reducir su impacto en comparación con el marco original. El retraso de la UE le permite calibrar sus propias reglas para igualar el estándar que surja al otro lado del Atlántico.
"Esta es una medida específica y limitada en el tiempo que ayuda a preservar la igualdad de condiciones en los mercados financieros globales mientras mantenemos nuestro compromiso con los estándares de Basilea", dijo Albuquerque. "Nos brinda el tiempo necesario para monitorear los desarrollos en otras jurisdicciones importantes antes de determinar el enfoque a largo plazo más apropiado".
El retraso también tiene implicaciones para los mercados de capitales europeos. Con los bancos enfrentando menos presión inmediata para mantener capital adicional contra las carpetas de negociación, podrían mantener o expandir sus actividades de creación de mercado en bonos gubernamentales europeos, deuda corporativa y derivados — apoyando la liquidez en mercados que la UE busca profundizar a través de su iniciativa de Unión de Mercados de Capitales.
Si EE. UU. y Reino Unido adoptan en última instancia una implementación más ligera, la UE podría enfrentar presión para seguir su ejemplo o arriesgarse a perder actividad de negociación hacia Londres y Nueva York. Por el contrario, si las tres jurisdicciones convergen en un estándar similar, el retraso de tres años simplemente habrá pospuesto, no reducido, el impacto de capital en los bancos europeos.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
