Puntos clave:
Las acciones europeas cerraron con fuertes alzas el 12 de junio, con el DAX subiendo un 1,66% hasta los 24.610 puntos, mientras el descenso de los precios del petróleo aliviaba las preocupaciones inflacionarias en toda la región.
"Un flujo de noticias menos negativo es suficientemente bueno, en nuestra opinión", dijo Max Kettner, estratega jefe de activos múltiples de HSBC Global Investment Research, que reafirmó su postura de sobreponderación máxima en renta variable global el 8 de junio.
El CAC 40 de Francia ganó un 1,80%, el FTSE MIB de Italia sumó un 1,81% y el FTSE 100 del Reino Unido subió un 1,53%. El índice del sector bancario italiano se disparó un 3,66%, el movimiento sectorial más fuerte de la región, ya que los menores costos energéticos impulsaron las expectativas de estabilidad de márgenes. El DAX de Alemania cerró en 24.610,46 puntos, su nivel más alto de la sesión.
El avance generalizado acerca a la renta variable europea a los niveles previos a la escalada, con HSBC manteniendo una sobreponderación máxima específicamente en los bancos europeos. El próximo catalizador para la región es la próxima reunión de política del BCE, donde las expectativas de tipos darán forma a la rotación sectorial.
El repunte extendió un rebote global de la renta variable que comenzó el 11 de junio, cuando el S&P 500 subió un 1,75% después de que el presidente Trump señalara avances hacia la distensión en Oriente Medio. El petróleo corrigió con la misma noticia, aliviando la inflación impulsada por la energía que había presionado a los activos de riesgo durante todo el mes. Los mercados europeos, que habían rezagado el repunte de EE. UU. en las últimas semanas, se pusieron al día, ya que el descenso del petróleo beneficia directamente a las economías importadoras de energía de la región.
Kettner, de HSBC, ha argumentado que los riesgos que dominan las conversaciones de los inversores —aranceles, el conflicto en Irán, la inflación y la desaceleración del crecimiento— son visibles desde hace meses y ya están en gran medida descontados. El banco mantiene posiciones de sobreponderación máxima en bancos europeos, Asia emergente y renta variable japonesa, mientras mantiene una sobreponderación en acciones estadounidenses. El posicionamiento refleja la visión de que los mercados no estadounidenses, que han rezagado el repunte impulsado por la IA en EE. UU., ofrecen mejor valor a los precios actuales.
El aumento del 3,66% del sector bancario italiano destacó como el movimiento sectorial definitorio de la sesión. Los prestamistas italianos, que son más sensibles a los diferenciales de los bonos soberanos y a la política de tipos del BCE, se beneficiaron del mejor contexto macroeconómico. El sector bancario europeo en general también ganó, aunque a un ritmo más moderado, ya que los menores precios del petróleo redujeron los costos de insumos en toda la economía y respaldaron el gasto de los consumidores.
La nota de Kettner del 8 de junio se opuso explícitamente a lo que denominó crecientes llamados a la complacencia de los inversores, a medida que los diferenciales de crédito y los precios de las acciones se acercan a los niveles previos a la escalada. La nota llegó la misma semana en que Goldman Sachs eliminó sus previsiones de recorte de tipos de la Fed para 2026 y el Nasdaq cayó un 5% tras el informe de empleo de mayo, lo que muestra la divergencia en la lectura de Wall Street sobre los mismos datos.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
