La Fed subirá las tasas mientras la inflación se mantiene en 4,2%, advierte un execonomista de Trump

La Fed subirá las tasas de interés después de que la inflación se acelerara al 4,2% en mayo, su nivel más alto en tres años, dijo Joe Lavorgna, economista jefe de SMBC Americas y exasesor del secretario del Tesoro Bessent, en CNBC.

"Es solo cuestión de tiempo antes de que la Fed suba las tasas", dijo Lavorgna en "Fast Money". "Los datos de inflación no están cooperando, y la postura actual de la política del banco central es cada vez más inconsistente con unas presiones de precios que se aceleran, no que se moderan".

Los precios al consumidor subieron un 4,2% interanual en mayo, el ritmo más rápido desde mediados de 2023 y muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Esta lectura sigue a un período en el que los mercados habían descontado recortes de tasas para 2026, apuestas que ahora se han desvanecido en gran medida. Una encuesta de Reuters entre economistas mostró que la Fed mantendrá las tasas durante el año mientras la inflación persiste, y los llamados a recortes se desvanecen.

Una subida de tasas supondría un giro drástico respecto al ciclo de flexibilización que los mercados habían anticipado. La tasa de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 4,25% y el 4,5%, después de que el banco central la recortara en 100 puntos básicos a lo largo de 2025. Si la Fed endurece en su lugar, presionaría a los activos de riesgo, desde las acciones hasta el crédito, lo que podría llevar al alza el rendimiento del Tesoro a 10 años y fortalecer el dólar frente a sus principales pares.

La última vez que la inflación superó el 4% durante meses consecutivos fue a principios de 2023, cuando la Fed aún estaba en su ciclo de endurecimiento. En aquel entonces, el S&P 500 cayó aproximadamente un 7% en un período de dos meses, mientras la tasa de los fondos federales alcanzaba un máximo del 5,25% al 5,5%. La configuración actual se asemeja a ese período en algunos aspectos, aunque la economía ha mostrado desde entonces una mayor resiliencia a los costos de endeudamiento más altos.

El Alcance de la Inflación se Amplía

El informe del IPC de mayo mostró que las presiones de precios se extienden más allá de las categorías rígidas. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también superó las previsiones en términos interanuales, según los datos. Los costos de servicios, particularmente vivienda y atención médica, contribuyeron con la mayor parte del aumento mensual, mientras que los precios de los bienes se estabilizaron después de meses de descensos.

La advertencia de Lavorgna tiene peso dado su rol como exasesor de Bessent durante la administración Trump, donde asesoró en política económica. Su visión se alinea con una creciente minoría de economistas que argumentan que el próximo movimiento de la Fed podría ser al alza en lugar de a la baja, un escenario que parecía improbable hasta finales de 2025.

La próxima reunión de política monetaria de la Fed está programada para el 28 y 29 de julio, seguida de la reunión del 15 y 16 de septiembre. Los mercados analizarán la declaración del banco central y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell en busca de cualquier cambio en el lenguaje que indique una disposición a subir las tasas. La última vez que la Fed utilizó un lenguaje restrictivo comparable al que Lavorgna pronostica ahora fue a mediados de 2023, cuando entregó lo que resultó ser la última subida de ese ciclo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.