La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, advirtió que la inflación persistentemente alta podría obligar al banco central a subir las tasas pronto.
Atrás
Hammack de la Fed advierte que podrían ser necesarias alzas de tasas tras PCE de 3,8%
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, advirtió el martes que el banco central podría necesitar subir las tasas de interés pronto, señalando el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de abril de 3,8% como evidencia de que la inflación se mantiene estancada muy por encima del objetivo del 2%.
"Según los datos disponibles, mi preocupación por el riesgo de una inflación persistentemente alta supera con creces mi preocupación por el riesgo para el máximo empleo", declaró Hammack en un evento en Cleveland. "También me preocupa que la postura actual de la política monetaria pueda no ser lo suficientemente restrictiva para llevar la inflación de vuelta al 2%".
La lectura del PCE de abril marcó el mayor aumento anual desde 2023 y el quinto año consecutivo en que la inflación supera el objetivo de la Fed. Hammack describió las presiones sobre los precios como "relativamente amplias", abarcando bienes y servicios no relacionados con la vivienda, en lugar de concentrarse en unas pocas categorías. La tasa de los fondos federales se sitúa entre 3,50% y 3,75% después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuviera una pausa en una votación de 8 a 4 el 29 de abril — la primera vez en más de tres décadas que cuatro funcionarios disentían. Hammack estuvo entre los tres presidentes de bancos regionales que votaron en contra de la declaración posterior a la reunión porque mantenía un lenguaje que sugería una eventual inclinación hacia la flexibilización.
El giro restrictivo conlleva grandes consecuencias para los mercados financieros. La herramienta FedWatch del CME Group asigna una probabilidad cercana al 100% de que el FOMC mantenga las tasas en su reunión del 16 al 17 de junio — la primera presidida por Kevin Warsh, quien asumió el cargo el 22 de mayo. Pero John Briggs, jefe de estrategia de tasas en EE.UU. de Natixis, dijo que los inversores deben prepararse para una trayectoria más agresiva. "Si la Fed va a subir las tasas por preocupaciones inflacionarias, no lo hará una sola vez", dijo Briggs. "Lo hará dos o tres veces".
Las Presiones de Precios se Amplían Más Allá de la Vivienda
Hammack dijo que la dinámica inflacionaria actual difiere de episodios posteriores a la pandemia anteriores porque los aumentos de precios ya no se concentran en unas pocas categorías. La lectura del PCE de 3,8% refleja ganancias generalizadas en bienes y servicios no relacionados con la vivienda, dijo, lo que sugiere que la economía podría estar experimentando un régimen inflacionario más persistente que los episodios transitorios de choques de oferta de 2022-2023.
El mercado laboral, por el contrario, parece estable. La tasa de desempleo de abril de 4,3% es "aproximadamente consistente" con la definición de máximo empleo de la Fed, dijo Hammack, indicando que la economía ha logrado un equilibrio aproximado entre la oferta y la demanda laboral. Esa resiliencia les da a los formuladores de políticas margen para concentrarse en la inflación sin temer un daño inmediato al mercado laboral.
La Era Warsh Comienza con Corrientes Restrictivas
La reunión del FOMC del 16 al 17 de junio será la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh, quien sucedió a Jerome Powell el 22 de mayo. Warsh, un ex gobernador de la Fed que hizo campaña a favor de tasas más bajas, dijo que no discutió la política de tasas de interés con el presidente Donald Trump durante el proceso de entrevistas. Pero el trasfondo geopolítico ha complicado su mandato de línea moderada: la guerra contra Irán ha elevado los precios del petróleo, ha impulsado al alza los rendimientos de los bonos y ha incrementado los pronósticos de inflación en todos los ámbitos.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, hizo eco de las preocupaciones de Hammack en comentarios preparados el 22 de mayo, diciendo que "ya no puede descartar subidas de tasas más adelante si la inflación no cede pronto". Las actas del FOMC de abril, publicadas el 20 de mayo, mostraron que "una mayoría de los participantes" destacó que cierto endurecimiento de la política sería apropiado si la inflación persistiera por encima del 2%.
La última vez que el FOMC vio este nivel de disidencia interna — cuatro votos en contra en una sola reunión — fue hace más de 30 años, lo que subraya la profundidad de la división sobre la trayectoria de la política. Los mercados de swaps de índices a un día actualmente valoran una pausa prolongada, pero esas expectativas podrían cambiar rápidamente si la declaración de junio elimina el lenguaje de inclinación hacia la flexibilización que Hammack y sus colegas disidentes se opusieron en abril.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La Fed de Cleveland advierte que la inflación persistente podría forzar una subida de tasas[2] Analista de primer nivel lanza una nueva advertencia sobre las probabilidades de subida de tasas de la Fed[3] Hammack de la Fed considera una política más restrictiva si la inflación no cede[4] Hammack dice que la Fed podría necesitar actuar pronto contra la alta inflación[5] Hammack de la Fed de Cleveland advierte que el banco central podría necesitar actuar sobre la inflación
Características
© 2026 Edgen impulsado por