La producción industrial alemana supera previsiones con un alza del 0,9% en mayo

La producción industrial en Alemania aumentó un 0,9% en mayo respecto al mes anterior, superando el consenso del mercado que anticipaba un descenso del 0,2% y extendiendo la ganancia revisada al alza del 0,2% registrada en abril, según datos de Destatis publicados el martes.

"La recuperación ya ha comenzado entre bastidores, evidente en la recepción de pedidos del sector manufacturero, que pronto impulsará la producción a largo plazo", declaró Sebastian Wanke, economista de KfW Research.

Los pedidos industriales, un indicador adelantado, aumentaron un 1,9% en mayo, superando el avance del 1,5% esperado por los economistas en una encuesta de Reuters. El incremento estuvo impulsado por un repunte del 85% en la categoría de "otros equipos de transporte", que incluye aeronaves, barcos, trenes y vehículos militares. Excluyendo los pedidos de gran escala, los nuevos pedidos aún aumentaron un 1% intermensual. Los pedidos extranjeros crecieron un 2,2%, con un salto del 11,2% en los pedidos procedentes de la eurozona, mientras que los pedidos nacionales aumentaron un 1,3%.

Los datos respaldan la narrativa de una recuperación gradual en la industria alemana tras años de producción moderada que comenzaron antes de la pandemia, aunque los riesgos siguen siendo elevados. El conflicto en Oriente Medio continúa nublando las perspectivas, con el aumento de los costos energéticos y la incertidumbre en la cadena de suministros afectando la actividad. El Banco Central Europeo subió las tasas de interés en junio para evitar que los precios más altos de la energía se trasladen a una inflación más amplia, lo que añade vientos en contra para el sector industrial. No obstante, el compromiso del gobierno de movilizar más de 1 billón de dólares para gastos en defensa e infraestructura ha alimentado el optimismo de que una recuperación sostenida podría afianzarse a finales de este año.

Los pedidos industriales suben un 1,9%, apuntando a una recuperación

El incremento del 1,9% en los pedidos industriales en mayo sigue a un descenso revisado del 3,2% en abril, una caída menor que la disminución del 3,8% reportada inicialmente. La comparación menos volátil de tres meses contra tres meses mostró que los nuevos pedidos en el período de marzo a mayo fueron un 0,2% inferiores a los de los tres meses anteriores, lo que sugiere que la recuperación sigue siendo desigual. "Sobre la base de esta tendencia al alza en los pedidos, esperamos una recuperación en la industria alemana, aunque probablemente sea moderada", afirmó Marco Wagner, economista senior de Commerzbank.

La última vez que la producción industrial alemana registró ganancias mensuales consecutivas fue a finales de 2025, cuando la producción aumentó un 0,4% y un 0,6% en septiembre y octubre antes de estancarse. Aquella recuperación se desvaneció a medida que escaló el conflicto en Oriente Medio y se dispararon los costos energéticos, lo que pone de relieve la fragilidad del actual repunte.

Los vientos en contra persisten a pesar de los brotes verdes

A pesar de los datos positivos, los economistas advierten que los desafíos estructurales persisten. Las empresas alemanas continúan sufriendo una erosión de su competitividad, y el conflicto en Oriente Medio ha añadido una capa de incertidumbre. "Aunque el paquete de reformas del gobierno federal ha supuesto avances en puntos concretos, es poco probable que represente un avance generalizado", señaló Wagner.

Carsten Brzeski, jefe global de macroeconomía de ING, señaló que la industria alemana ha resistido las perturbaciones en Oriente Medio mejor de lo temido. "A pesar de los temores iniciales de que el conflicto en Oriente Medio desencadenara nuevas interrupciones en la cadena de suministro, la industria alemana parece haber salido con poco más que un ojo morado", afirmó, añadiendo que las empresas alemanas se han beneficiado de que los competidores asiáticos están más expuestos a las perturbaciones que afectan al comercio en el estrecho de Ormuz.

El aumento de las tasas de interés por parte del BCE en junio complica las perspectivas. El banco central redujo sus pronósticos de crecimiento el mes pasado, proyectando que la economía de la eurozona se expandirá un 0,8% este año y un 1,2% en 2027. Muchos economistas esperan que el enfoque del BCE pase de los riesgos de inflación a la desaceleración del crecimiento en los próximos meses, lo que podría abrir la puerta a recortes de tasas que respaldarían la actividad industrial.

Wanke afirmó que la recuperación cobrará impulso una vez que el petróleo y el gas puedan transitar nuevamente con libertad por el estrecho de Ormuz y las reformas proporcionen un impulso adicional. Se considera que una recuperación sostenida de la industria alemana es crucial para impulsar la economía en general de la eurozona, que ha tenido dificultades para afianzarse debido a los elevados costos de endeudamiento y la incertidumbre geopolítica.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.