Los descuentos del crudo mundial caen a mínimos de 6 años mientras se suavizan las sanciones a Irán

La exención de 60 días de Washington a las sanciones al petróleo iraní ha desatado una oleada de oferta en Oriente Medio, llevando al crudo Dubái a un descuento de 27 centavos desde una prima de más de 60 dólares en marzo y forzando a los grados de la cuenca atlántica a mínimos de varios años.

"La retórica política sugiere que Irán se ha ganado la lotería. La realidad es mucho menos dramática", dijo Brett Erickson, socio director de Obsidian Risk Advisors. "Teherán ya estaba vendiendo petróleo; simplemente pagaba un impuesto de sanciones en forma de descuentos, transporte en la sombra y costos de lavado financiero".

El Dubái al contado cayó a un descuento de 27 centavos el martes después de alcanzar un máximo de más de 60 dólares en marzo, mientras que los descuentos de Omán y Murban se ampliaron a 96 centavos y 67 centavos, respectivamente, según datos de Reuters. El crudo Forties del Mar del Norte se negoció con un descuento de 1 dólar frente al Brent cotizado, frente a una prima récord de 21,50 dólares en abril. El Djeno congoleño se valoró con un descuento de 10,80 dólares, el más bajo en registros desde 2013, y el Nemba de Angola alcanzó un mínimo de ocho años de 8 dólares. La Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dabi vendió al menos 48 millones de barriles de crudo al contado este mes para carga entre junio y agosto, lo que incrementó la oferta regional.

El aumento de la oferta amenaza con deprimir aún más los precios del crudo, mientras Irán incrementa sus exportaciones más allá de China por primera vez en años. Según la Licencia General X del Tesoro, Irán podría ganar 1.500 millones de dólares adicionales durante el período de 60 días en comparación con lo que habría obtenido bajo las sanciones, según estimaciones de Erickson. La verdadera prueba llega después del 21 de agosto, cuando expire la exención y continúen las negociaciones hacia un acuerdo permanente.

Las tarifas de los petroleros se disparan mientras los cargamentos varados se ponen en movimiento

Las tarifas de los grandes buques tanque de crudo (VLCC) para cargamentos del Golfo que transitan por el estrecho de Ormuz se dispararon a un récord de casi 470.000 dólares al día, más del cuádruple del promedio previo al conflicto, mientras que unos 100 petroleros varados en el Golfo desde febrero comienzan a mover cargamentos. Las tarifas para buques contratados fuera del estrecho subieron a 190.500 dólares diarios, frente a los 106.500 dólares de hace una semana, según corredores navieros. Las primas de seguro de riesgo de guerra se han suavizado hasta aproximadamente el 3% del valor del buque, frente al 5% de hace una semana, aunque el tráfico por el estrecho sigue siendo una fracción del promedio diario de 125 buques previo al conflicto.

Irán, que había estado produciendo alrededor de 2,3 millones de barriles diarios con solo 200.000 barriles disponibles para exportación, podría aumentar hasta 500.000 barriles por día listos para exportar, dijo Erickson. El país tiene unos 180 millones de barriles en almacenamiento y en el mar, de los cuales 95 millones se encuentran fuera de la antigua línea de bloqueo estadounidense en el Golfo Pérsico. Con una ganancia de ingresos realizada de 11 dólares por barril gracias a la exención —combinando una prima de precio de aproximadamente 5 dólares y 7 dólares en costos evitados de flota en la sombra— Irán podría ganar alrededor de 1.500 millones de dólares más que bajo las sanciones durante el período de 60 días, calculó Erickson.

Ben Cahill, miembro senior no residente del Centro de Energía Global del Atlantic Council, dijo que la pregunta clave es si Irán puede vender más petróleo fuera de China. "Los compradores de otros lugares ahora tienen luz verde para comprar petróleo iraní y pagar en dólares estadounidenses, pero se necesita tiempo para organizar acuerdos, financiamiento y todos los detalles logísticos y de pago", dijo. Si la exención se vuelve permanente, Cahill estima que Irán podría ganar 35.000 millones de dólares adicionales al año en ingresos petroleros.

El colapso de los precios del crudo de Oriente Medio ha abierto un arbitraje hacia Europa, con Exxon Mobil, Eni y TotalEnergies enviando superpetroleros de los grados Murban y Upper Zakum de Abu Dabi a refinerías europeas. Por el contrario, los débiles precios de Oriente Medio han cerrado la ventana de arbitraje para el crudo de la cuenca atlántica hacia Asia, con el West Texas Intermediate Midland de EE. UU. pasando a un descuento de 45 centavos desde una prima de hace una semana. Las exportaciones de crudo de EE. UU. a Asia se reducirán en el tercer trimestre después de alcanzar un récord de 2,634 millones de barriles por día en mayo, según datos de Kpler. Los refinadores asiáticos, que normalmente compran crudo con dos meses de antelación, ya han reservado cargamentos para entrega hasta agosto y tienen poca necesidad de barriles adicionales, dijo June Goh, analista de Sparta Commodities.

Para el mercado petrolero mundial, la exención representa un cambio estructural: el regreso de Irán como vendedor legítimo podría añadir 500.000 barriles por día o más a los flujos de exportación, manteniendo potencialmente al Brent anclado por debajo de los 70 dólares mientras se mantenga la vía diplomática.

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