Los mercados globales contienen la respiración mientras la cumbre Trump-Xi aborda 3 riesgos clave

Los futuros de las acciones de EE. UU. y los índices globales mostraron una tendencia mixta el 13 de mayo antes de una cumbre de alto nivel entre los presidentes Donald Trump y Xi Jinping, con los inversores evaluando el potencial de progreso en un contexto de conflictos profundamente arraigados sobre comercio, tecnología y Taiwán.

"En ambos lados hay consenso en que la estabilidad entre EE. UU. y China es importante", dijo Henrietta Levin, investigadora principal de la Cátedra Freeman de Estudios sobre China en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales. "Una vez que se supera la cuestión de la estabilidad, el 'qué sigue' en la relación se vuelve un poco más complicado, y por esa razón, lo más probable es que de la reunión salga muy poco".

El mercado se encuentra en una posición de espera, lo que refleja el sentimiento de cautela. El período previo a las conversaciones vio una frágil tregua comercial establecida en octubre, donde China acordó comprar soja estadounidense y EE. UU. redujo a más de la mitad algunos aranceles que habían alcanzado el 145 por ciento. Sin embargo, las tensiones persisten, con China implementando nuevas reglas de permisos de exportación para tierras raras y EE. UU. manteniendo las restricciones sobre la tecnología avanzada de semiconductores.

El resultado de las discusiones podría inyectar una volatilidad significativa en los mercados. Un resultado positivo podría ver una extensión de la actual tregua comercial, mientras que una ruptura en las conversaciones podría ver un regreso a la escalada de aranceles y una presión renovada sobre las cadenas de suministro globales, afectando todo, desde la tecnología hasta los precios de la energía.

Tregua comercial en el filo de la navaja

La guerra comercial, una característica definitoria del primer mandato de Trump, vio una escalada agresiva con aranceles que alcanzaron el 145 por ciento antes de que ambas partes acordaran una tregua el pasado octubre. Ese acuerdo, que pausó las medidas punitivas y vio a China comprometerse a comprar soja estadounidense, está ahora pendiendo de un hilo. "Es una tregua frágil", dijo Wendy Cutler, vicepresidenta de la Asia Society y ex negociadora comercial de EE. UU., señalando una falta del compromiso intensivo que caracterizó a las cumbres pasadas.

Si bien se podría anunciar un acuerdo comercial integral, el profesor de la Universidad de Fudan, Zhao Minghao, sugirió que no significaría el fin del conflicto. "Esto no significa que la guerra haya terminado, y el acuerdo tendrá condiciones", dijo Zhao. La Casa Blanca ha planteado la idea de una nueva "Junta de Comercio" para mantener el diálogo, pero las resoluciones concretas a los problemas fundamentales siguen siendo esquivas.

Las cuestiones tecnológicas y de Taiwán sin resolver

Un punto central de fricción es la restricción de EE. UU. a la exportación de chips informáticos avanzados y tecnología de fabricación relacionada a China. Esto ha empujado a Beijing a acelerar su impulso hacia la autosuficiencia nacional. "La actitud de China ha cambiado sutilmente, parece más centrada en avanzar en su industria nacional de chips en lugar de seguir dependiendo de los chips avanzados de los Estados Unidos", señaló Zhao. Las restricciones han puesto a empresas estadounidenses como Nvidia en una posición difícil, atrapadas entre un mercado lucrativo y la política gubernamental.

Taiwán sigue siendo el tema geopolítico más sensible. El ministro de Relaciones Exteriores de China, Wang Yi, describió recientemente a la isla autónoma como el "mayor riesgo" en los lazos entre EE. UU. y China. Beijing, que ve a Taiwán como una provincia rebelde, ha aumentado los ejercicios militares alrededor de la isla. Si bien EE. UU. mantiene una política de "ambigüedad estratégica", se ha planteado la posibilidad de una "restricción recíproca" —como la reducción de las ventas de armas de EE. UU. a cambio de menos ejercicios militares chinos— como un camino potencial, aunque improbable, hacia la desescalada.

Irán añade un comodín geopolítico

La agenda se complica aún más por el conflicto en curso en Irán. EE. UU. está presionando a China, un importante comprador de petróleo iraní, para que use su influencia económica para influir en Teherán. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, pidió recientemente a China que "dé un paso adelante con algo de diplomacia" para lograr que Irán abra el Estrecho de Ormuz, acusando a Beijing de "financiar al mayor patrocinador estatal del terrorismo" al comprar su energía.

Sin embargo, los analistas se muestran escépticos sobre la voluntad de China de intervenir. "No creo que China tenga ningún interés en resolver los problemas que EE. UU. se ha creado a sí mismo en el Medio Oriente", dijo Levin. Esto pone otro tema complejo sobre la mesa, donde los intereses económicos de China chocan directamente con los objetivos geopolíticos de los Estados Unidos.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.