Las acciones globales suben un 13% en el 2T, el mejor trimestre en seis años

Las acciones globales subieron un 13% en el segundo trimestre, su mayor ganancia en tres meses desde 2020, impulsadas por una economía estadounidense resiliente y el optimismo en torno a la inteligencia artificial.

"Las ganancias están en pleno auge", escribieron analistas de Capital Group, señalando que las ganancias del S&P 500 aumentaron un 28% interanual en el primer trimestre, el ritmo más rápido desde 2021.

El S&P 500 subió un 1,2% el lunes para cerrar en un récord, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones finalizó por encima de los 52.000 puntos por primera vez. El Nasdaq Composite ganó un 2,1%, rompiendo una racha de cinco sesiones de pérdidas. Los 11 sectores principales del S&P 500 cerraron al alza, con las acciones de tecnología y consumo discrecional liderando el avance. Tesla subió un 8,5% y Alphabet ganó casi un 5% en su primer día como componente del Dow.

La pregunta para la segunda mitad del año es si las valoraciones pueden justificar más ganancias. Las métricas de valoración han subido a niveles que algunos estrategas consideran estirados, incluso cuando el crecimiento de las ganancias ha sido sólido. La postura restrictiva de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh añade otra capa de incertidumbre, con al menos la mitad de los formuladores de política anticipando una subida de tipos este año.

El crecimiento de ganancias supera las expectativas

El crecimiento de las ganancias del primer trimestre del S&P 500, del 28% interanual, superó las estimaciones de inicio de año de Wall Street por un margen mayor que cualquier año fuera de una recuperación de recesión en datos que se remontan a 1991, según Wells Fargo. Analistas de Fidelity describieron las tasas de crecimiento como "típicas de las primeras etapas de una recuperación económica, no cuatro años después de un mercado alcista récord".

Las valoraciones encienden señales de cautela

A pesar de la solidez de las ganancias, el S&P 500 ha subido más de un 7% en lo que va del año, superando el ritmo de las revisiones de ganancias. El panorama entre activos añade cautela. El índice del dólar estadounidense ganó un 1,4% en el segundo trimestre, presionando a las materias primas y las monedas de mercados emergentes. El oro registró su caída trimestral más pronunciada en más de una década, aproximadamente un 14%, mientras que el yen japonés se debilitó por debajo de 162 por dólar, un mínimo de cuatro décadas. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo por encima del 4,37%, reflejando las expectativas de que la Fed mantendrá los tipos elevados.

Para los gestores de carteras, la divergencia entre las acciones y otras clases de activos crea un panorama complejo de cara al tercer trimestre. El repunte del S&P 500 ha sido impulsado por un reducido grupo de acciones tecnológicas de mega capitalización, lo que plantea interrogantes sobre la amplitud del mercado. La próxima gran prueba será el jueves con la publicación del índice de precios de los gastos de consumo personal, que moldeará las expectativas para la reunión de la Fed de julio.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.