Los mercados están recalculando las expectativas de tipos tras los débiles datos de nóminas de junio, lo que impulsa al Bitcoin y a los metales preciosos al reducirse el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.
Atrás
El oro rebota hacia los $4.200 mientras el Bitcoin sube ante el retraso de las subidas de tipos
Los mercados están recalculando las expectativas de tipos tras los débiles datos de nóminas de junio, lo que impulsa al Bitcoin y a los metales preciosos al reducirse el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.
El oro rebotó hacia los $4.200 la onza, mientras que el Bitcoin y la plata se sumaron a un amplio repunte después de que los mercados recalculasen las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal tras unos datos de nóminas de junio más débiles de lo previsto.
"La Fed debe asumir la plena propiedad y responsabilidad por haber pasado por alto fundamentalmente la amenaza inflacionaria durante los últimos cinco años", declaró Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en una evaluación directa que obligó a los operadores de bonos a recalibrar sus posiciones.
El mercado de bonos ha experimentado un drástico recálculo. El rendimiento del Treasury a 10 años subió de forma constante a medida que los operadores descontaban dos subidas de tipos de la Fed para finales de año, un cambio de expectativas del 1% respecto a enero, cuando el consenso anticipaba dos recortes. Bank of America fue más allá y pronosticó tres subidas de tipos antes de que concluya 2026. Sin embargo, tras las nóminas de junio, que mostraron una fuerte desaceleración de la contratación mientras el desempleo caía al 4,2% por la reducción de la participación laboral, los inversores redujeron sus apuestas a una subida de tipos este año, según Bloomberg.
Este recálculo es relevante porque el retraso de las subidas de tipos reduce el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el Bitcoin y los metales preciosos. Para el Bitcoin, que ha sufrido cinco cierres mensuales consecutivos a la baja y se mantiene plano en un periodo de casi cinco años, el cambio macroeconómico ofrece un catalizador potencial. El oro, tras registrar su mayor descenso mensual desde 1975, y la plata, que ha caído más de un 50% desde máximos recientes, ponen a prueba si este viento de cola puede revertir las pérdidas del segundo trimestre.
El cambio en las expectativas de tipos se produce cuando Warsh ha reorientado agresivamente al banco central hacia su mandato de inflación del 2%. La inflación interna se ha mantenido por encima del objetivo de la Fed durante 63 meses consecutivos, promediando un 4% anual desde 2019, lo que crea una disyuntiva: subir los tipos para combatir la inflación incrementa directamente los costes de endeudamiento sobre los $1,2 billones en pagos anualizados de intereses de la deuda soberana.
El presidente Donald Trump le dio margen de maniobra a Warsh sobre los tipos tras el débil dato de nóminas, un cambio frente a meses de presiones al expresidente Jerome Powell para que los recortara. Trump también prometió reanudar los esfuerzos para destituir a la gobernadora Lisa Cook después de que el Tribunal Supremo fallara 5-4 a favor de mantenerla en el cargo.
Para el Bitcoin, el recálculo macroeconómico llega en un contexto de desarrollos estructurales. Fannie Mae anunció que pronto aceptará hipotecas respaldadas por criptomonedas por primera vez. MicroStrategy y la cotizada en Tokio Metaplanet continúan emitiendo crédito corporativo para añadir bitcoin a sus balances. La ley Crypto CLARITY Act sigue pendiente en Washington.
JPMorgan redujo su previsión para el oro a $4.500 la onza en el cuarto trimestre, frente a una proyección anterior de $6.000 para fin de año, aunque mantuvo una visión alcista a largo plazo respaldada por las compras de los bancos centrales.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.
[1] Bitcoin, oro y plata suben mientras los mercados apuestan por un retraso en las subidas de tipos de la Fed[2] Sin recortes de tipos hasta 2027 ante una posible cuarta subida, según economistas[3] Cómo se comportó el mercado de valores en el segundo trimestre de 2026[4] ASX 200 en vivo hoy - lunes 6 de julio[5] Estados Unidos
Características
© 2026 Edgen impulsado por