Puntos clave:
El oro en India cayó 600 rupias por 10 gramos el 27 de mayo, con el de 24 quilates cotizando en 1.58.290 rupias, mientras el aumento del arancel de importación al 15 % por parte del gobierno frenó la demanda interna.
"El aumento del arancel al 15 %, vigente desde el 13 de mayo, elevó la carga fiscal total al 18,45 % incluido el IGST, convirtiendo al oro en el más caro que los consumidores indios hayan visto", dijo la Dra. Renisha Chainani, directora de investigación de Augmont, una plataforma de comercio de metales preciosos. "Este es el arancel efectivo más alto desde el aumento de 2022".
En Hyderabad, el oro de 22 quilates bajó 550 rupias hasta 1.45.100 rupias por 10 gramos, mientras que la plata cayó a 2,90,000 rupias por kilogramo, según datos del mercado local. Las caídas siguen a un repunte de una sola sesión de 13.910 rupias el 13 de mayo, cuando el oro de 24 quilates tocó 1.67.890 rupias por 10 gramos inmediatamente después del anuncio del arancel. La factura de importación de oro y plata de la India aumentó un 26,7 % interanual hasta los 102.500 millones de dólares en el año fiscal 2026, según datos del gobierno.
Se espera que el aumento del arancel —el más pronunciado desde el incremento de 2022 del 10,75 % al 15 %— reduzca la demanda de los consumidores a corto plazo entre un 10 % y un 15 % en volumen, aunque los valores de importación podrían mantenerse elevados, según estimaciones de la industria. El gobierno también limitó las importaciones de oro libres de aranceles bajo el Esquema de Autorización Anticipada a 100 kilogramos por solicitud y ordenó inspecciones físicas para los solicitantes primerizos a fin de frenar el contrabando.
La India ha recurrido en repetidas ocasiones a restricciones a la importación de oro durante crisis externas. En 2013, el Esquema 80:20 del RBI —que exigía que el 20 % del oro importado fuera reexportado— redujo las importaciones oficiales en casi un 70 %, pero desencadenó un aumento del contrabando. El aumento del arancel en 2019 al 12,5 % provocó una caída de las importaciones del 73 % interanual en agosto de ese año. El presupuesto de 2024 redujo los aranceles al 6 %, el nivel más bajo desde 2013, lo que impulsó un aumento del 221 % en las importaciones en agosto de 2024, ya que el contrabando disminuyó drásticamente, según la Junta Central de Impuestos Indirectos y Aduanas.
A nivel global, el oro COMEX bajó ligeramente el martes mientras el crudo Brent repuntaba tras nuevos ataques de EE. UU. contra Irán, alimentando expectativas de inflación que podrían llevar a la Reserva Federal a mantener las tasas. La demanda de la temporada de bodas en India, que normalmente sostiene los precios hasta mediados de año, se ha visto amortiguada mientras los compradores se adaptan al nuevo régimen fiscal. El próximo catalizador para los precios nacionales serán los datos de importación de julio, que mostrarán si el aumento del arancel ha reducido materialmente los envíos entrantes.
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