El oro sufrió su pérdida trimestral más profunda desde la crisis financiera de 2008, ya que un repliegue agresivo de las expectativas de política de la Reserva Federal borró más de 1.550 dólares del récord de enero.
Atrás
El oro registra una pérdida mensual del 12% en el segundo trimestre por el repliegue de la Fed
El oro cayó un 12% en junio hasta situarse en torno a los 4.040 dólares la onza, su mayor descenso mensual desde octubre de 2008, después de que el mercado reajustara las expectativas sobre los tipos de la Reserva Federal tras la primera reunión de política monetaria del presidente Kevin Warsh.
"La magnitud de la liquidación refleja un repliegue total de las expectativas sobre la Fed tras la primera reunión del presidente Warsh", señalaron analistas de Commerzbank en una nota fechada el 30 de junio. "El mercado está descontando ahora una senda de tipos más alta durante más tiempo".
El metal precioso ha caído un 23% desde su máximo histórico de enero de 5.597,23 dólares, según datos de Forbes Advisor. El descenso sigue a un repunte del 150% desde principios de 2024 hasta principios de 2026, impulsado por las compras de los bancos centrales y la cobertura contra la inflación. El interés abierto de los futuros del oro en el COMEX ha caído un 18% desde finales de enero, lo que refleja una liquidación institucional. Polonia compró 18 toneladas métricas de oro en mayo y China adquirió 10 toneladas métricas, según datos del Consejo Mundial del Oro.
El próximo catalizador para el oro será la reunión de la Fed de julio, donde los mercados estarán atentos a cualquier cambio de tono por parte de Warsh que pudiera revertir el repliegue de tipos. Un recorte de un cuarto de punto supondría la primera flexibilización desde que la Fed inició su ciclo de endurecimiento.
UBS señaló en una nota del 25 de junio que los inversores están sobrestimando la postura agresiva de la Fed, y que el próximo movimiento del banco central tiene más probabilidades de ser un recorte que una subida. El banco pronostica que el oro se recuperará hasta aproximadamente los 5.200 dólares la onza en los próximos 12 meses, lo que representa un potencial alcista del 28% respecto a los niveles actuales.
"Un dólar más débil ha sido históricamente un fuerte viento de cola para el oro", afirmó Ulrike Hoffmann-Burchardi, directora global de renta variable de UBS, en la nota. El banco citó el posicionamiento largo extendido en el dólar y el creciente déficit fiscal de EE. UU. como factores que deberían debilitar la divisa estadounidense.
Otros bancos han adoptado una visión más cautelosa. Goldman Sachs recortó su objetivo para finales de 2026 a 4.900 dólares la onza desde 5.400 dólares, mientras que ING rebajó su pronóstico a 4.600 dólares desde 5.000 dólares, según sus informes publicados.
La demanda de los bancos centrales a nivel mundial debería seguir siendo un piso estructural para los precios, con compras anuales que se mantendrían estables, según UBS. El banco recomendó una asignación de un dígito medio al oro para la diversificación de carteras, citando su baja correlación histórica con las clases de activos tradicionales.
El oro en los niveles actuales cotiza un 28% por debajo de su pico de enero y un 11% por debajo de su media de 52 semanas, de aproximadamente 4.540 dólares, según datos de Forbes Advisor. El mínimo intradiario de 52 semanas se sitúa en 3.248,98 dólares, alcanzado durante la liquidación de junio.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Oro: profunda pérdida trimestral por el repliegue de la Fed – Commerzbank[2] El oro afronta su mayor caída mensual desde finales de 2008 por la postura agresiva de la Fed[3] El oro se encamina a una pérdida mensual del 12% por las expectativas agresivas de la Fed[4] 3 razones por las que UBS prevé que el oro se dispare un 30% el próximo año[5] Precio del oro hoy: 29 de junio de 2026
Características
© 2026 Edgen impulsado por