El informe de empleo de junio que se publicará el jueves podría superar ampliamente el consenso, ya que la contratación relacionada con la Copa del Mundo añadiría aproximadamente 40.000 puestos, según Goldman Sachs.
Atrás
Goldman estima que la Copa del Mundo añadirá 40.000 empleos a las nóminas de junio
El informe de nóminas no agrícolas de junio que se publicará el jueves podría superar por un margen significativo la estimación de consenso de 110.000, y Goldman Sachs estima que la contratación relacionada con la Copa del Mundo añadió aproximadamente 40.000 puestos durante el mes.
"Los datos de Homebase sugieren que la Copa del Mundo ha tenido un impacto al menos moderado en la contratación, contribuyendo con unos 40.000 empleos durante el mes", escribieron los economistas de Goldman Sachs en una nota el martes.
La estimación se produce después de que los datos de ADP del miércoles mostraran que las nóminas privadas aumentaron en 98.000 en junio, por debajo del pronóstico de consenso de 118.000. El empleo en ocio y hostelería ganó solo 2.000 puestos, lo que sugiere que el impulso de la Copa del Mundo aún no era visible en ese conjunto de datos. El sector de servicios añadió 96.000 puestos, liderado por los servicios educativos y de salud, mientras que las industrias productoras de bienes agregaron 2.000.
Una cifra principal más fuerte de lo esperado complicaría el cálculo de política monetaria de la Reserva Federal antes de su reunión del 29 de julio. Los mercados actualmente valoran una probabilidad del 54,5% de una subida de tipos para fin de año, y un informe de empleo sólido podría reforzar esa visión. Si el impulso de la Copa del Mundo resulta real, la cifra principal de NFP podría situarse entre 150.000 y 180.000, muy por encima del consenso de 110.000.
El informe de ADP, desarrollado conjuntamente con el Stanford Digital Economy Lab, ha sido un predictor poco fiable de la cifra oficial de nóminas de la BLS. El error absoluto promedio del pronóstico de ADP desde enero de 2023 ha sido de 79.000, y la brecha ha superado los 100.000 en un tercio de las ocasiones, según Samuel Tombs, economista jefe para EE. UU. de Pantheon Macroeconomics.
Las nóminas no agrícolas han promediado aproximadamente 147.000 por mes durante los últimos tres meses, por encima de la tasa de equilibrio de 100.000 estimada por la Fed de Atlanta para mantener estable la tasa de desempleo. La tasa de desempleo se ha mantenido en el 4,3% durante cuatro meses consecutivos. La última vez que la tasa de paro se mantuvo en ese nivel durante tanto tiempo fue a principios de 2022, cuando el mercado laboral aún se estaba recuperando de las disrupciones de la era pandémica.
Los planes de contratación señalan cautela más allá de la Copa del Mundo
Un informe separado de Challenger, Gray and Christmas mostró que los despidos planificados por empleadores con sede en EE. UU. cayeron un 53% hasta 45.849 en junio. Los empleadores anunciaron 443.604 recortes de empleo en el primer semestre de 2026, un 40% menos que en el mismo período del año anterior. Sin embargo, los planes de contratación cayeron un 44% con respecto a mayo hasta 10.933, lo que sugiere que las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de aumentar la plantilla más allá de la demanda impulsada por eventos.
"El ritmo de los despidos se enfrió considerablemente en junio, similar a los planes del pasado junio y como es típico en los meses de verano", dijo Andy Challenger, director de ingresos de Challenger, Gray and Christmas. "Dicho esto, los recortes que estamos viendo siguen concentrados en tecnología, y la inteligencia artificial continúa reconfigurando la forma en que las empresas piensan sobre la plantilla".
La encuesta de The Conference Board publicada el martes mostró que la proporción de consumidores que consideran que los empleos son "difíciles de conseguir" aumentó en junio al nivel más alto en casi cinco años y medio, lo que apunta a una debilidad subyacente en el mercado laboral que la cifra principal de nóminas podría enmascarar.
Si el impulso de la Copa del Mundo se materializa como espera Goldman, representaría una distorsión temporal más que una mejora estructural en la contratación. El torneo, organizado conjuntamente por Estados Unidos, Canadá y México, generó 40.000 puestos en hostelería, seguridad, transporte y gestión de eventos, roles que son en gran medida estacionales y podrían desaparecer una vez que concluya el evento.
Una sorpresa al alza en las nóminas probablemente empujaría los rendimientos del Tesoro al alza y fortalecería el dólar, ya que los operadores reducen las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. El rendimiento del bono a 10 años, que cotizó cerca del 4,15% esta semana, podría poner a prueba el nivel del 4,25% si la cifra principal sorprende al alza. Por el contrario, un resultado por debajo de 100.000 —incluso con el ajuste de la Copa del Mundo— reactivaría las apuestas por recortes de tipos, y los mercados OIS podrían valorar un movimiento ya en septiembre.
El S&P 500 ha subido un 3,2% en las últimas dos semanas, ya que los inversores descontaron un escenario de aterrizaje suave, pero una impresión fuerte de nóminas podría reavivar los temores de subidas de tipos y presionar a las acciones. El índice del dólar, que se ha mantenido cerca de 104,5, probablemente se fortalecería ante un informe sólido, lo que podría pesar sobre las monedas de mercados emergentes y los precios de las materias primas.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La Copa del Mundo podría impulsar el informe de empleo de junio en 40.000, estima Goldman[2] Las nóminas privadas de EE. UU. no alcanzan las expectativas en junio mientras la contratación se desacelera[3] El informe de nóminas no agrícolas del 2 de julio podría influir en la decisión de tipos de la Fed en 2026[4] El sector privado añadió 98.000 empleos en junio, por debajo de las expectativas, según ADP
Características
© 2026 Edgen impulsado por