El giro hawkish de la Reserva Federal ha transformado lo que J.P. Morgan denominó una "pausa" en el mercado alcista estructural del oro en un congelamiento prolongado, sufriendo el metal su caída mensual más pronunciada desde 2008.
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El oro se desploma un 12% en junio al congelar la Fed su rally estructural
El giro hawkish de la Reserva Federal ha transformado lo que J.P. Morgan denominó una "pausa" en el mercado alcista estructural del oro en un congelamiento prolongado, sufriendo el metal su caída mensual más pronunciada desde 2008.
El oro registró su mayor caída mensual desde la crisis financiera de 2008, desplomándose un 12% en junio, mientras la postura hawkish de la Reserva Federal aplastó las expectativas de un giro inminente en la política monetaria.
"La Fed ha convertido lo que considerábamos una pausa en la historia alcista estructural del oro en un congelamiento más profundo", declaró Gregory Shearer, jefe de Estrategia de Metales Base y Preciosos de J.P. Morgan, en una entrevista.
Los futuros del oro en el COMEX corrigieron aproximadamente un 12% durante junio, con el metal cayendo brevemente por debajo de los $4,000 la onza antes de que la cobertura de cortos elevara los precios de vuelta hacia ese nivel, según datos del intercambio. El Índice del Dólar rebotó por encima de 101, su nivel más alto en meses, mientras los operadores descontaban alzas de tasas adicionales tras el actualizado diagrama de puntos de la Fed. En India, los precios del oro se desplomaron alrededor de 15.000 rupias por 10 gramos durante el mes, con el oro de 22 quilates situándose cerca de 13.110 rupias por gramo en los principales minoristas.
La liquidación marca la mayor caída trimestral del oro en años, borrando las ganancias acumuladas durante el primer trimestre, cuando las tensiones geopolíticas y las compras de los bancos centrales habían elevado los precios a niveles récord. Shearer señaló que los metales base ofrecen ahora oportunidades de corto plazo más atractivas en comparación con los metales preciosos, ya que los impulsores de la demanda industrial proporcionan razones más claras para la inversión. Los inversores siguen esta semana los datos de empleo de EE. UU. —incluyendo las nóminas de ADP y las nóminas no agrícolas— en busca de más pistas sobre la trayectoria de las tasas de la Fed.
Los Metales Base Superan al Oro en su Debacle
El llamado de Shearer a una rotación hacia los metales base refleja una divergencia creciente en los mercados de materias primas. Mientras el oro ha luchado bajo el peso de las expectativas de tasas, el cobre en la LME se ha mantenido por encima de los $9,000 por tonelada, respaldado por la caída de los inventarios en almacenes y las interrupciones de producción en Chile. "La relación riesgo-recompensa a corto plazo en los metales base parece más convincente", afirmó Shearer, citando eventos específicos del lado de la oferta de los que actualmente carecen los metales preciosos. El aluminio y el níquel también han superado al oro este trimestre, beneficiándose de restricciones de oferta y una demanda industrial estable.
Niveles Clave y el Futuro del Oro
La capacidad del oro para mantener el nivel de los $4,000 será una prueba técnica clave en las próximas sesiones. Un informe de nóminas estadounidense más fuerte de lo esperado reforzaría la postura hawkish de la Fed y potencialmente empujaría al oro por debajo de ese umbral, mientras que una cifra más débil podría desencadenar un rally de alivio. La caída del 12% del oro en junio se compara con un descenso aproximado del 5% en la plata y pérdidas más moderadas en el platino, lo que demuestra la particular sensibilidad del oro a las expectativas de tasas. Los inventarios de oro en los almacenes del COMEX han atraído atención, aunque los datos de existencias han desempeñado un papel secundario frente a los factores macroeconómicos este mes.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La Fed convirtió una 'pausa en la historia alcista estructural del oro' en 'un congelamiento más profundo' — Shearer de J.P. Morgan[2] El oro enfrenta la mayor caída mensual desde finales de 2008 por la postura hawkish de la Fed[3] El oro se encamina a una pérdida mensual del 12% por expectativas hawkish de la Fed[4] PRECIO DEL METANOL HOY EN INDIA[5] Por qué el Sensex y el Nifty cayeron por segunda sesión consecutiva pese al rally de las smallcaps
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