Grayscale Investments ha solicitado la conversión de su Zcash Trust en un fondo cotizado (ETF) al contado, siendo la primera solicitud de un ETF en EE. UU. basado en una moneda que mejora la privacidad. La gestora de activos presentó su declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 24 de mayo de 2026, con el objetivo de cotizar el fondo bajo el ticker ZCSH.
La presentación representa una prueba significativa para los reguladores y la industria de activos digitales. "Este es un momento crucial que desafía a la SEC a aclarar su postura sobre las tecnologías de preservación de la privacidad en los mercados públicos", dijo Diana Chen, especialista en regulación cripto. "Si bien los ETF de Bitcoin y Ethereum han abierto camino, las monedas de privacidad introducen un nuevo conjunto de consideraciones en torno al monitoreo de transacciones y la protección del inversor".
La propuesta de Grayscale surge mientras las gestoras de activos se adentran más en criptomonedas alternativas tras el exitoso lanzamiento de los fondos de Bitcoin y Ethereum al contado. Justo la semana pasada, la SEC aprobó el ETF 21Shares Hyperliquid, señalando una posible disposición a considerar una gama más amplia de productos de activos digitales. Sin embargo, las características de privacidad de Zcash, que permiten transacciones confidenciales, probablemente atraerán un mayor nivel de escrutinio por parte de los reguladores preocupados por las normas contra el lavado de dinero. Otras firmas como VanEck y la propia Grayscale también han modificado recientemente las solicitudes para un ETF de BNB al contado, mostrando una tendencia clara de los emisores que ponen a prueba las aguas regulatorias para productos cripto más diversos.
Si se aprueba, un ETF de Zcash al contado proporcionaría a los inversores una exposición regulada al sector de las monedas de privacidad sin necesidad de gestionar claves privadas o billeteras, desbloqueando potencialmente un capital institucional y minorista significativo. El resultado de la revisión de la SEC establecerá un precedente crítico, determinando si los activos centrados en la privacidad como Zcash y Monero pueden integrarse en el sistema financiero tradicional o si permanecerán en el margen regulatorio.
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