Conclusiones clave
Haitong International ha iniciado la cobertura del desarrollador chino de GPU Iluvatar Corex (09903.HK) con una calificación de «superior al mercado», fijando un precio objetivo de 596,7 HKD.
En una nota a los clientes, la correduría destacó la posición de la empresa como pionera en el sector de las GPU de doble vía de China y su competitivo ecosistema DeepSpark, afirmando que el precio actual de las acciones representa un «descuento significativo respecto a su valoración potencial».
El precio objetivo implica un múltiplo precio-ventas (P/S) de 24 veces para el próximo año. Haitong señaló que la valoración actual de la acción es un múltiplo P/S de 20 veces, un descuento respecto a pares que cotizan en acciones A como Cambricon y Moore Threads, que promedian alrededor de 56 veces.
El informe prevé que Iluvatar Corex pasará a tener beneficios el próximo año con un beneficio neto de 847 millones de RMB. Un catalizador clave a corto plazo es la inclusión de la empresa en el programa Southbound Stock Connect, a partir del 8 de junio.
Haitong proyecta que los ingresos de Iluvatar Corex, que se duplicaron hasta los 1034 millones de RMB el año pasado, aumentarán un 126 por ciento y un 133 por ciento en los próximos dos años. Se espera que el crecimiento esté impulsado por unos precios de venta medios más altos para sus productos TG Gen 3 y una mayor producción de su línea Zhikai (ZK).
La calificación positiva y la próxima inclusión en el Stock Connect podrían aumentar la liquidez y atraer nuevas inversiones significativas desde China continental. Como uno de los pocos valores nacionales de GPU que cotizan en Hong Kong, Iluvatar Corex ofrece a los inversores una exposición directa al mercado chino de computación por IA sin la alta prima de valoración de sus homólogos en las acciones A.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
