N.P. Narvekar, gestor del fondo de 57.000 millones de dólares de Harvard, se jubilará en 2027

N.P. “Narv” Narvekar, el director ejecutivo que transformó el fondo de dotación de 56.900 millones de dólares de la Universidad de Harvard y devolvió su rendimiento a la cima de la Ivy League, planea jubilarse a finales de 2027. Su salida tras casi una década cerrará un mandato marcado por un cambio estratégico radical para el fondo universitario más grande del mundo.

La jubilación planificada de Narvekar fue comunicada recientemente a la junta de Harvard Management Co. (HMC) para proporcionar tiempo suficiente para un plan de sucesión, según personas familiarizadas con las discusiones. Fuentes cercanas al fondo señalaron que Narvekar ha mejorado enormemente la posición de Harvard en la comunidad de inversión, lo que ha generado oportunidades atractivas con gestores como D.E. Shaw Group y Citadel.

Bajo la dirección de Narvekar, el fondo obtuvo un rendimiento anualizado del 8,1 % en los últimos tres años, una tasa que superó a la de sus rivales Yale y Princeton. Esto representa un cambio de rumbo significativo respecto a la ganancia anualizada a 10 años del 5,7 % registrada en 2016, el año en que llegó procedente del fondo de la Universidad de Columbia.

El cronograma de sucesión establece un largo recorrido para una transición de liderazgo crítica en Harvard, donde los ingresos del fondo proporcionan más de un tercio de los 6.700 millones de dólares de ingresos operativos anuales de la universidad. Un cambio en el liderazgo podría señalar una revisión estratégica para una institución que se ha convertido en un cliente codiciado y estable para los gestores de fondos de primer nivel.

Un cambio de la gestión interna a expertos externos

Cuando Narvekar fue contratado en 2016, era el cuarto director ejecutivo en una década en HMC, que lidiaba con un rendimiento deficiente y una estructura interna sobredimensionada. En ese momento, el fondo, que entonces contaba con 35.700 millones de dólares, gestionaba el 40 % de sus activos internamente, con equipos especializados que actuaban como una gigantesca firma de inversión multiestrategia.

Narvekar desmanteló este modelo. Hoy en día, aproximadamente el 90 % del fondo es gestionado externamente por gestores de fondos cuidadosamente seleccionados. Implementó un modelo de inversión generalista para el personal interno restante, con una remuneración vinculada al rendimiento global del fondo en lugar de a los resultados de equipos individuales. Esto implicó la venta de inversiones ilíquidas, a veces con descuento, lo que actuó como un lastre para los rendimientos en los primeros años de su mandato.

Duplicando la apuesta en capital privado y fondos de cobertura

Una parte clave de la estrategia de Narvekar fue corregir la infraponderación de Harvard en los mercados privados. Duplicó el tamaño de la cartera de capital privado, que incluye capital de riesgo, un área en la que Harvard se había quedado atrás respecto a sus pares. Esto permitió el acceso a inversiones de alto perfil como la empresa de tecnología financiera Stripe y SpaceX.

También duplicó con creces la asignación del fondo a fondos de cobertura (hedge funds). Según la empresa de tecnología financiera Markov Processes International, se atribuye a este movimiento el haber ayudado a Harvard a superar a casi todos sus pares en 2024. En una entrevista de 2025, Narvekar citó tanto al capital privado como a los fondos de cobertura como los principales contribuyentes a la mejora del rendimiento del fondo.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.