Puntos clave:
La industria de gestión de activos de Hong Kong registró un crecimiento de doble dígito en fondos, acciones y activos digitales durante el último año fiscal, reforzando el estatus de la ciudad como el principal centro de mercados de capitales de Asia.
Los activos bajo gestión de los fondos domiciliados en Hong Kong aumentaron un 19,4 % hasta los HK$2,3 billones (US$293.000 millones) en el año fiscal que finaliza en marzo de 2026, impulsados por fuertes entradas netas, según informó la Comisión de Valores y Futuros (SFC) en su informe anual del miércoles. La capitalización de mercado combinada de los fondos cotizados (ETF) autorizados por la SFC y los productos apalancados e inversos (L&I) aumentó un 25,2 % hasta los HK$651.200 millones, con un volumen diario promedio de negociación que se disparó un 50,6 % hasta los HK$38.100 millones.
"Las iniciativas lanzadas durante el último año para mejorar la calidad de los patrocinadores, reducir los diferenciales entre oferta y demanda y disminuir los costos de las garantías ya están dando resultados", declaró Julia Leung Fung-yee, directora ejecutiva de la SFC. Añadió que están en marcha más reformas, incluidos cambios en el tamaño de los lotes de negociación y el lanzamiento del mercado de valores no certificados.
Los productos L&I de una sola acción experimentaron un crecimiento particularmente explosivo, con un valor de mercado que se multiplicó por 60 durante el año. El mercado de renta variable en general también registró una actividad récord: el volumen diario promedio de negociación de las acciones de Hong Kong aumentó un 54 % hasta alcanzar un récord de HK$258.000 millones, mientras que los fondos captados a través de ofertas públicas iniciales se más que triplicaron hasta los HK$379.000 millones. La negociación transfronteriza a través de Stock Connect siguió siendo un motor clave, con el volumen diario de negociación en dirección sur aumentando un 84 % hasta los HK$124.100 millones, lo que representa un récord del 24 % del volumen total del mercado de Hong Kong.
El ecosistema de activos digitales se expandió rápidamente junto con los mercados tradicionales. Los activos bajo gestión de los productos minoristas tokenizados autorizados por la SFC aumentaron casi seis veces interanual hasta aproximadamente HK$11.000 millones en marzo. La capitalización de mercado de los ETFs de activos virtuales al contado aumentó un 90 % desde su debut en 2024, mientras que el volumen de negociación en las 12 plataformas de negociación de activos virtuales con licencia de Hong Kong se más que duplicó. La SFC está trabajando con el gobierno para completar la legislación de cuatro nuevos regímenes regulatorios que cubren la negociación, custodia, asesoramiento y gestión de activos virtuales.
La conectividad como motor de crecimiento
"Una conectividad más profunda es fundamental para el desarrollo estable tanto de los mercados de China continental como de Hong Kong", dijo Leung, señalando medidas como la inclusión de contadores en renminbi en la negociación en dirección sur y la incorporación de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) en el programa de acceso mutuo al mercado — conocido como REIT Connect. Swap Connect, el esquema transfronterizo de swaps de tasas de interés, registró un volumen mensual récord de RMB821.000 millones (US$113.000 millones) en marzo de 2026, con más de RMB11,6 billones en transacciones ejecutadas desde su lanzamiento.
La SFC también logró un resultado histórico de compensación para inversores en abril, alcanzando un acuerdo con el auditor de una empresa ya desaparecida para destinar HK$1.000 millones a compensar a los accionistas minoritarios independientes — la primera compensación de un auditor por estados financieros falsos y engañosos.
En medio de un contexto global complejo, "la máxima prioridad para los mercados de Hong Kong es mantenerse ordenados, confiables y abiertos para los negocios", declaró Kelvin Wong Tin-yau, presidente de la SFC. El regulador se centrará en profundizar la resiliencia del mercado, impulsar un desarrollo de alta calidad, orientar la innovación responsable y reforzar el papel de Hong Kong como puerta de entrada que conecta a China con los mercados globales, añadió.
Por separado, el gobierno está estudiando enmiendas al régimen fiscal preferencial para fondos, vehículos de inversión de tenencia familiar y el carried interest. Los cambios propuestos ampliarían las inversiones elegibles para cubrir préstamos, activos digitales, metales preciosos y ciertos productos básicos. Christopher Hui Ching-yu, secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, declaró que las mejoras crearían nuevas oportunidades de negocio para la industria de gestión de activos y patrimonios de Hong Kong, particularmente en la atracción de actividades de inversión en crédito privado.
El sector bancario de Hong Kong, que poseía HK$26 billones en activos totales en 2025, está girando hacia un crecimiento estructural en renta fija, cadenas de valor del oro y finanzas de transición para mantener el impulso a medida que los márgenes de interés neto enfrentan presión, según KPMG.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
