Puntos clave:
Las acciones de Hong Kong sufrieron su peor sesión en semanas mientras las señales hawkish de la Reserva Federal resonaron en los mercados asiáticos.
El índice Hang Seng cayó un 2,27% hasta 23.759,8 puntos el jueves, siguiendo una liquidación global después de que la Fed señalara la posibilidad de nuevas subidas de tipos.
Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, dijo que el banco central espera cambios en sus proyecciones económicas y subrayó la necesidad de seguir combatiendo la inflación, según MarketWatch. Los futuros de los fondos federales fijaron una probabilidad del 77% de una subida de tipos para diciembre, según datos de CME, un fuerte salto desde antes de la reunión.
El índice Hang Seng Tech cayó un 2,04% hasta 4.574,05 puntos, con los valores tecnológicos y de crecimiento liderando las caídas, ya que las expectativas de tipos más altos durante más tiempo comprimieron las valoraciones. La liquidación en Hong Kong reflejó la debilidad en Wall Street, donde el S&P 500 bajó un 1,21% hasta 7.420,10 puntos y el Nasdaq Composite perdió un 1,34% hasta 26.021,66 puntos. El Dow Jones Industrial Average cayó un 0,98% hasta 51.492,55 puntos. El índice de volatilidad Cboe se disparó un 12,37% hasta 18,44, reflejando un fuerte aumento de la ansiedad de los inversores y marcando su nivel más alto en sesiones recientes.
Para los inversores de Hong Kong, la liquidación muestra la sensibilidad del mercado a la política monetaria de EE. UU., dado el anclaje del dólar de Hong Kong al billete verde. La Autoridad Monetaria de Hong Kong suele reflejar los movimientos de tipos de la Fed para mantener la paridad cambiaria, lo que significa que unos tipos más altos en EE. UU. se traducirían directamente en condiciones financieras locales más restrictivas. La próxima prueba llega del 29 al 30 de julio, cuando la Fed celebre su próxima reunión de política monetaria, con los mercados atentos a cualquier nueva señal hawkish de Warsh.
Contagio entre activos
La caída se extendió más allá de las renta variable. El oro bajó un 1,09% hasta 4.333,50 dólares la onza, mientras que el crudo cayó un 1,82% hasta 75,39 dólares el barril, a medida que los operadores descontaban el impacto de una política monetaria más restrictiva en el crecimiento económico. En la China continental, el índice compuesto de Shanghái cedió un 0,42% hasta 4.090,94 puntos, mientras que el Nikkei 225 de Japón subió un 1,65% hasta 71.052,30 puntos, en contraste con la tendencia regional. El rendimiento divergente pone de relieve cómo los mercados con diferentes marcos de política monetaria y regímenes cambiarios responden de manera distinta a las señales de la Fed — el estímulo monetario continuo de Japón proporcionó un colchón del que Hong Kong, con su anclaje al dólar, carece.
Lo que está en juego
La caída simultánea de más del 2% tanto en el HSI como en el HSTECH indica ventas generalizadas en lugar de una rotación sectorial específica. El mercado de Hong Kong, altamente expuesto al exterior, es particularmente vulnerable al endurecimiento de la Fed porque los flujos de capital responden rápidamente a los diferenciales de tipos. La liquidación también se produce cuando la inflación en EE. UU. alcanzó un máximo de tres años del 4,2%, impulsada por los costes energéticos, lo que añade presión sobre la Fed para mantener su sesgo restrictivo. Para las empresas que cotizan en Hong Kong, particularmente las de los sectores tecnológico e inmobiliario, unos tipos más altos en EE. UU. se traducen directamente en mayores costes de financiación y múltiplos de valoración comprimidos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
