Las acciones de HP Inc. (HPQ) se dispararon un 15,3% en la última sesión de negociación, mientras los inversores evaluaban las sólidas proyecciones de crecimiento para su negocio de computadoras personales frente a un panorama de estimaciones de ganancias estancadas y un mercado tecnológico altamente competitivo. El repunte pone a la empresa, un baluarte en el espacio de las PC y la impresión, en el centro de atención mientras navega por un mercado cada vez más moldeado por la inteligencia artificial.
Los analistas de Wall Street proyectan que los ingresos de HP para el próximo trimestre alcanzarán los 14.050 millones de dólares, un aumento del 6,3% con respecto al mismo trimestre del año pasado, según Zacks Investment Research. Este crecimiento se atribuye casi en su totalidad a la división de Sistemas Personales de la compañía, que se prevé que genere un aumento de ingresos del 10,5% interanual.
Se espera que el crecimiento dentro de Sistemas Personales sea de base amplia. Las proyecciones muestran que las ventas comerciales aumentarán un 9,6% hasta los 7.440 millones de dólares, mientras que se anticipa que el segmento de consumo saltará un 13,3% hasta los 2.540 millones de dólares. En contraste, se espera que la considerable división de Impresión de la compañía crezca solo un 0,5% hasta los 4.200 millones de dólares, lo que indica un desempeño casi plano. A pesar del fuerte movimiento de las acciones, la estimación de consenso de ganancias por acción de 0,71 dólares para el trimestre no ha sido revisada al alza en el último mes.
Esta divergencia presenta un panorama complejo para los inversores. La pregunta es si la renovada fortaleza en el mercado de las PC, que representa la mayor parte de los ingresos de HP, puede impulsar mayores ganancias o si el lento negocio de impresión y la intensa competencia limitarán el potencial de las acciones. HP cotiza actualmente con un descuento de valoración significativo respecto a muchos de sus pares tecnológicos, con un múltiplo de precio-beneficio a futuro de solo 7,28x.
El argumento alcista para HP depende de la reactivación de su grupo de Sistemas Personales. El crecimiento proyectado del 10,5% en el segmento es un motor significativo, especialmente el salto de dos dígitos en la demanda de los consumidores. En el primer trimestre de 2026, HP poseía una participación del 19,3% del mercado mundial de PC, solo superada por Lenovo, según datos de Gartner. Esta posición establecida le permite capitalizar los ciclos de actualización y la demanda emergente de PC con capacidad de IA.
Sin embargo, la división de Impresión de la compañía, históricamente una fuente de ingresos constante, parece estancada con un crecimiento previsto de solo el 0,5%. Este segmento, particularmente su negocio de suministros, enfrenta vientos en contra seculares a largo plazo. La falta de crecimiento aquí actúa como un lastre para el perfil general de la empresa y es una razón clave para su menor múltiplo de valoración en comparación con empresas de alto vuelo como Apple (P/E de 32,2x) o incluso su competidor directo Dell Technologies (P/E de 17,87x).
Si bien el aumento de precio del 15,3% refleja optimismo, el contexto del mercado sigue siendo desafiante. El hecho de que las revisiones de las estimaciones de ganancias no sugieran una mayor fortaleza indica que los analistas, aunque pronostican un crecimiento de los ingresos a corto plazo, aún no están convencidos de que se traduzca en una rentabilidad superior sostenida. Los estudios empíricos muestran consistentemente un fuerte vínculo entre las tendencias en las revisiones de las estimaciones de ganancias y el desempeño de las acciones a corto plazo.
Los inversores seguirán de cerca la próxima publicación de resultados de la compañía para confirmar las sólidas cifras de ventas de PC y conocer los comentarios de la gerencia sobre el futuro de las divisiones de Sistemas Personales e Impresión. La baja valoración de las acciones proporciona un margen de seguridad potencial, pero el camino hacia un precio de acción más alto depende de que HP demuestre que puede hacer crecer consistentemente su segmento más importante mientras gestiona el lento declive del otro.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
