Puntos clave:
Hut 8 obtuvo 4.250 millones de dólares al 6,129% para construir un centro de datos de IA de 352 MW en Texas, replicando su modelo de financiación de River Bend.
Hut 8 Corp. fijó 4.250 millones de dólares en notas senior garantizadas al 6,129% para financiar un campus de centro de datos de IA de 352 MW en el condado de Nueces, Texas, extendiendo su modelo de financiación a nivel de proyecto más allá de una sola operación.
"La ejecución repetible y mitigada de riesgos a esta escala requiere contrapartes de primer nivel que cumplan con nuestro estándar de rigor técnico", declaró Asher Genoot, director ejecutivo de Hut 8.
Las notas, emitidas a través de la filial del proyecto Beacon Point DC LLC, vencen en noviembre de 2042 y se amortizan completamente con pagos semestrales a partir de mayo de 2030. El campus de 521 acres albergará seis salas de datos arrendadas a un inquilino con calificación AA- o superior bajo un acuerdo de 15 años con un escalador de alquiler anual del 3%, generando 9.800 millones de dólares en ingresos operativos netos acumulados durante el plazo base.
La financiación es sin recurso para Hut 8, aislando el balance corporativo del riesgo a nivel de proyecto. La empresa ahora cuenta con 597 MW de capacidad contratada de centros de datos de IA con un valor agregado del contrato base de aproximadamente 16.800 millones de dólares, posicionándose entre los desarrolladores independientes de centros de datos más grandes que atienden la demanda de los hiperescaladores.
El acuerdo de Beacon Point sigue el mismo manual que Hut 8 utilizó para su proyecto River Bend en Luisiana, donde cerró 3.250 millones de dólares en notas senior garantizadas con grado de inversión al 6,192% a finales de abril. Ese proyecto de 245 MW fue el primer centro de datos con un solo patrocinador en acceder al mercado de bonos de construcción con grado de inversión, según la empresa. Ambos proyectos utilizan a Jacobs como líder de ingeniería, adquisiciones y gestión de construcción.
La estructura de financiación permite a Hut 8 optimizar los costos de capital a nivel de activos mientras mantiene el apalancamiento fuera de sus libros corporativos. Genoot dijo que los términos de River Bend reflejaban "decisiones tomadas mucho antes de que nos involucráramos en los mercados de capital: cómo originamos energía, las contrapartes con las que contratamos y las protecciones estructurales que requerimos en cada componente de un proyecto".
Beacon Point es el segundo campus comercializado bajo el "modelo de desarrollo greenfield primero la energía" de Hut 8, que prioriza asegurar la interconexión y las aprobaciones del sitio antes de buscar inquilinos. El campus está diseñado para soportar 1.000 MW de capacidad total de servicios públicos, con la puesta en marcha y comisionamiento inicial previstos para 2027.
Para los inversores, la repetibilidad de este modelo de financiación es la señal clave. Hut 8 ha demostrado que puede obtener deuda con grado de inversión a tasas competitivas — 6,129% frente al 6,192% de River Bend — para infraestructura de IA a gran escala sin diluir a los accionistas. La capacidad de la empresa para atraer inquilinos con calificación AA y asegurar arrendamientos de 15 años con escaladores incorporados proporciona visibilidad de ingresos que respalda el endeudamiento a nivel de proyecto. Hiperescaladores como Microsoft, Amazon y Google están gastando decenas de miles de millones anuales en capacidad de centros de datos, y los desarrolladores independientes como Hut 8 que pueden financiar y entregar campuses llave en mano están en posición de capturar una parte de esa demanda.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
