Irán advirtió a EE. UU. y sus aliados que deben comenzar a levantar las sanciones petroleras de inmediato, una exigencia que amenaza con desatar una oleada de exportaciones de crudo justo cuando el mercado se ajusta a la reapertura del Estrecho de Ormuz.
Irán emitió la exigencia el 17 de junio, declarando que debería poder vender petróleo sin impedimentos como parte del acuerdo marco alcanzado con Estados Unidos tres días antes. El llamado al alivio inmediato de las sanciones añade una nueva capa de incertidumbre a los mercados petroleros, que ya están descontando el regreso de los barriles iraníes tras el acuerdo del 14 de junio que puso fin a una guerra que comenzó el 28 de febrero.
"El momento del alivio de las sanciones es la variable más importante para la oferta de crudo en el segundo semestre de 2026", dijo Helima Croft, jefa de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets. "Si las exportaciones iraníes regresan rápidamente y en volumen, el mercado podría pasar de un déficit a un superávit en un trimestre".
El crudo Brent cotizaba cerca de los 127 dólares por barril el 17 de junio, después de recuperarse más de un 2 %, según datos del mercado. El referencial se había disparado desde alrededor de 61 dólares a principios de 2026, cuando el conflicto entre EE. UU. e Irán interrumpió el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, la vía fluvial por la que circula aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial. El crudo WTI siguió una trayectoria similar, con ambos referenciales aún elevados a pesar del marco de paz.
Lo que está en juego para los mercados energéticos globales es enorme. Irán producía aproximadamente 3,2 millones de barriles diarios antes de que se endurecieran las sanciones, y los analistas estiman que podría restaurar entre 500 000 y 1 millón de barriles de exportaciones diarias en cuestión de meses tras el levantamiento de las sanciones. Un aumento de esa magnitud reconfiguraría la dinámica de la OPEP+, presionaría los precios del crudo y se filtraría a las expectativas de inflación en un momento en que los bancos centrales aún navegan presiones de precios por encima del objetivo.
La guerra que comenzó a finales de febrero trastocó los mercados petroleros. El crudo Brent se más que duplicó desde sus mínimos de enero, cuando el bloqueo naval estadounidense y el cierre del Estrecho de Ormuz estrangularon las rutas de suministro. La Agencia Internacional de la Energía estimó que la interrupción eliminó aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios de la oferta global en el punto álgido de la crisis.
El acuerdo marco del 14 de junio reabrió la vía fluvial y levantó el bloqueo, pero la cuestión de las sanciones al petróleo iraní quedó sin resolver, hasta ahora. La exigencia de Irán de un alivio inmediato va más allá de lo que supuestamente especifica el texto del marco. Una versión publicada del acuerdo compromete a EE. UU. y sus socios regionales a garantizar al menos 300 000 millones de dólares en inversión privada para la reconstrucción de Irán, con un mecanismo que se establecerá en un plazo de 60 días. Pero la cuestión de las sanciones es independiente del fondo de inversión, e Irán está presionando ahora directamente sobre el tema.
Si las sanciones se levantan rápidamente, las exportaciones iraníes podrían añadir una oferta significativa a un mercado que ha estado estructuralmente ajustado desde que comenzó el conflicto. El regreso de los barriles iraníes también complicaría la estrategia de la OPEP+. El grupo ha estado gestionando recortes de producción para sostener los precios, pero una reanudación de las exportaciones iraníes —que no están sujetas a las cuotas de la OPEP+ bajo el actual régimen de sanciones— podría obligar a la alianza a ajustar su enfoque.
La última vez que Irán impulsó sus exportaciones tras una flexibilización de sanciones fue en 2016, después del Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA), cuando el país añadió aproximadamente 800 000 barriles diarios en 12 meses. Ese aumento contribuyó al colapso de los precios del petróleo de 2014-2016, que llevó al Brent por debajo de los 30 dólares por barril. Arabia Saudita y Rusia enfrentarían presiones para absorber la oferta adicional o arriesgarse a repetir esa dinámica.
Por ahora, el mercado está atrapado entre dos fuerzas: el alivio de la reapertura de las rutas marítimas y la incertidumbre sobre cuándo —y cuánto— petróleo iraní fluirá realmente. La ventana de 60 días para finalizar un acuerdo de paz determinará qué fuerza se impone.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
