Conclusiones clave:
IREN obtuvo deuda con grado de inversión a un costo combinado del 6% para financiar $5.810 millones en compras de GPUs destinadas a un contrato de nube con Microsoft por $9.700 millones a cinco años.
IREN Limited cerró una línea de financiación de GPUs por $3.650 millones con grado de inversión para respaldar la ejecución de su contrato de nube con Microsoft, informó la compañía el lunes. La transacción, respaldada por la offtake de Microsoft, recibió calificaciones A y A(low) de Fitch y DBRS respectivamente —las calificaciones públicas más altas otorgadas hasta la fecha para un financiamiento de GPUs con grado de inversión y la primera operación de este tipo en el mercado estadounidense de colocaciones privadas.
"El hecho de que seamos propietarios de la infraestructura de centros de datos donde operan estas GPUs amplía nuestro acceso al capital institucional y reduce nuestro costo de capital a medida que escalamos", declaró Daniel Roberts, cofundador y co-CEO de IREN.
El financiamiento incluye una colocación privada en EE. UU. por $2.100 millones a una tasa fija equivalente a SOFR más 2.13% y un préstamo a plazo de disposición diferida por $1.550 millones a una tasa flotante de SOFR más 2.25%, para el cual IREN ha contratado coberturas de tipos de interés. La compañía logró un costo de deuda combinado del 6%. Junto con los pagos anticipados de los clientes, la línea financia $5.590 millones de los $5.810 millones en gastos de capital en GPUs bajo el contrato con Microsoft —aproximadamente el 96%— a un costo de financiación promedio del 3.31%. Goldman Sachs y J.P. Morgan actuaron como colocadores y coordinadores principales conjuntos, con la participación de instituciones financieras globales, gestores de activos e inversores aseguradores.
El financiamiento marca un hito para la emergente clase de empresas que están pasando de la minería de bitcoins a la infraestructura de IA. IREN, que opera centros de datos en Australia y Canadá con 3 gigavatios de capacidad energética total contratada en su cartera, está desplegando arquitecturas avanzadas de GPUs de Nvidia en 200 megavatios de espacio dedicado en su campus de Childress, Texas, para Microsoft. El contrato a cinco años, firmado en noviembre de 2025, incluye un pago anticipado del 20% por parte de Microsoft y está estructurado para generar $1.940 millones en ingresos recurrentes anuales. IREN aspira a alcanzar 480 MW de capacidad de nube para IA a finales de 2026.
Cómo se compara el financiamiento
La estructura con grado de inversión establece un punto de referencia para la deuda respaldada por GPUs. Al combinar una colocación privada en EE. UU. con un préstamo a plazo de disposición diferida y obtener calificaciones crediticias, IREN accedió a una base de inversores más amplia de la que suele permitir el financiamiento típico de equipos. La línea está garantizada por las GPUs y los flujos de caja contractuales asociados —una estructura que podría ser replicada por otros operadores de centros de datos que busquen financiar contratos con hiperescaladores sin diluir su capital.
IREN ha suscrito por separado un acuerdo por $5.800 millones con Dell Technologies para equipos de GPUs y servidores destinados al contrato con Microsoft, y en una operación independiente formalizó un acuerdo de compra por $1.600 millones con Dell para sistemas Blackwell refrigerados por aire, en apoyo de un contrato de nube para IA con Nvidia por $3.400 millones. La puesta en marcha del proyecto de Nvidia está prevista para principios de 2027. Una vez completamente operativo, solo el contrato con Microsoft podría elevar los ingresos anualizados de IREN de $3.700 millones a $4.400 millones.
Qué significa para los inversores
El financiamiento valida un modelo en el que la propiedad de centros de datos y los flujos de caja contractuales permiten acceder a capital de deuda en condiciones de grado de inversión —una dinámica que podría redefinir la forma en que se financia la infraestructura de IA. La capacidad de IREN para obtener financiamiento con calificación A respaldado por activos de GPUs, en lugar de depender de ampliaciones de capital o deuda corporativa, sugiere que el mercado está comenzando a tratar la computación para IA como una clase de activo de infraestructura con flujos de ingresos predecibles. Catorce analistas monitoreados por Bloomberg tienen un precio objetivo a 12 meses de $75 para IREN, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 26% desde su último cierre. Las acciones de la compañía se han beneficiado del giro general hacia los valores de infraestructura de IA, y Situational Awareness LP, de Leopold Aschenbrenner, incrementó su participación en un 35% durante el primer trimestre de 2026, hasta casi 12 millones de acciones.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
