IVE alcanza máximo de 52 semanas mientras se acelera la rotación hacia el valor en julio

El ETF iShares S&P 500 Value subió hasta un máximo de 52 semanas el lunes, mientras los inversores rotaron desde costosas acciones de crecimiento hacia sectores de valor más baratos, extendiendo un cambio que ha reconfigurado el liderazgo del mercado de renta variable durante el último mes.

"El mercado finalmente está recompensando las partes del universo accionario que han sido ignoradas durante dos años", dijo David Kostin, estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman Sachs. "Creemos que esta rotación tiene margen para seguir avanzando a medida que cambia el panorama macroeconómico".

El Promedio Industrial Dow Jones registró nuevos máximos históricos la semana pasada, subiendo un 2%, mientras que el Nasdaq Composite, de alto componente tecnológico, añadió un 3%. El S&P 500 acumula una subida del 9% en lo que va de año, con los tres principales índices en terreno positivo para 2026. La rotación desde los valores de semiconductores e inteligencia artificial hacia financieras, salud y acciones de software castigadas ha sido el tema dominante bajo los avances superficiales de los índices.

Este cambio amenaza con profundizar las pérdidas en el complejo de la IA, que había impulsado la mayor parte de las ganancias del S&P 500 durante los últimos 18 meses. Con el S&P 500 cotizando a 32 veces beneficios —aproximadamente el doble de su media histórica de 16 veces— los inversores se preguntan cada vez más si las acciones de crecimiento pueden justificar sus primas.

Qué está impulsando la rotación

Tres factores han convergido para alimentar el movimiento hacia el valor. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sugirió la semana pasada que la inflación tocó techo en mayo, lo que alivió las preocupaciones sobre posibles subidas de tipos antes de fin de año. El informe de empleo de junio decepcionó, con aproximadamente la mitad de las contrataciones esperadas y revisiones negativas significativas de meses anteriores. La tasa de desempleo cayó al 4,2%, la más baja en un año, aunque impulsada en parte por un mínimo posterior a la COVID en la participación laboral.

Los acontecimientos en torno al Memorando de Entendimiento de Irán también han contribuido. El crudo Brent cayó a niveles previos a la guerra, y el West Texas Intermediate comenzó la semana en 70 dólares por barril, 22 dólares por debajo del promedio ajustado por inflación para esta fecha. Los menores costos energéticos reducen las presiones sobre los insumos en todos los sectores industriales y de consumo, beneficiando a las empresas orientadas al valor que tienden a ser más sensibles a los precios de los insumos. La caída del petróleo también respalda la narrativa de desinflación más amplia, reforzando los argumentos para que la Fed mantenga las tasas sin cambios.

Hacia dónde se dirige el dinero

Las financieras, la salud y algunos valores de software han sido los principales beneficiarios de la rotación, mientras que las acciones de semiconductores e inteligencia artificial han soportado el peso de las ventas. Palantir Technologies, uno de los primeros valores estrella de la IA, ha caído más de un 40% desde su máximo de 2025 y ahora cotiza un 24% por debajo de la estimación de valor razonable de 153 dólares de Morningstar, según una nota del 2 de julio. La venta masiva de valores de IA ha sido generalizada, con el índice de semiconductores rindiendo por debajo del mercado en general durante tres semanas consecutivas.

El ETF IVE, que sigue al índice S&P 500 Value, posee aproximadamente 30 000 millones de dólares en activos y cuenta entre sus principales participaciones a Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase y Exxon Mobil. Su máximo de 52 semanas muestra que los flujos de fondos están favoreciendo cada vez más al factor valor después de años de rendimiento superior del crecimiento. La relación precio-beneficio actual del S&P 500, de 32,15 veces, más del doble del promedio histórico de 16,23 veces, sugiere que el mercado en general sigue siendo caro en términos comparativos, lo que otorga a la rotación potencial para continuar.

Esta semana, los inversores estarán atentos a los datos manufactureros, las cifras de inventarios de petróleo y las actas de la reunión más reciente de la Reserva Federal en busca de más pistas sobre la dirección de las tasas y la economía.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.