Los bonos del gobierno japonés cayeron durante la sesión matutina de Tokio, siguiendo las caídas nocturnas de los Treasurys estadounidenses. El movimiento extendió un aumento trimestral en los rendimientos de los bonos, mientras el yen se debilitaba hasta un mínimo de 40 años frente al dólar, manteniendo a los operadores alerta ante una posible intervención de las autoridades japonesas.
Los bonos del gobierno japonés cayeron en la sesión matutina de Tokio, siguiendo las caídas nocturnas de los Treasurys estadounidenses, mientras el yen se deslizaba a un mínimo de 40 años frente al dólar.
El descenso de los JGB reflejó una venta masiva de deuda pública estadounidense, y los rendimientos de los Treasurys extendieron su alza trimestral a medida que la economía de EE.UU. mostraba una continua resiliencia. El rendimiento del Treasury a 10 años ha subido constantemente durante el trimestre ante las expectativas de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo para contener la inflación, según datos del mercado. El movimiento en los rendimientos estadounidenses ha sido un motor principal para los mercados mundiales de bonos, con la deuda pública de los mercados desarrollados moviéndose al unísono mientras los operadores descuentan un entorno de tasas más altas durante más tiempo en los principales bancos centrales.
La debilidad del yen hasta un mínimo de 40 años añadió presión sobre los bonos japoneses, ya que una moneda más débil complica el camino de normalización de la política del Banco de Japón. Un yen más barato eleva los costos de importación y aviva la inflación, lo que potencialmente da al BOJ más motivos para ajustar su marco de control de la curva de rendimientos en la reunión de política monetaria de julio. Los operadores se mantuvieron alerta ante una posible intervención de las autoridades japonesas para respaldar la moneda, tras movimientos similares a principios de año, cuando el yen se acercó a niveles comparables. El Ministerio de Finanzas de Japón ha intervenido anteriormente en el mercado de divisas cuando el yen se debilitó más allá de umbrales clave, gastando miles de millones de dólares para respaldar la moneda.
La creciente correlación entre los mercados de bonos japonés y estadounidense se ha convertido en un foco clave para los inversores globales de renta fija. Un aumento sostenido de los rendimientos globales podría obligar a los inversores institucionales japoneses —entre los mayores tenedores de deuda extranjera, con más de 3 billones de dólares en valores extranjeros— a reconsiderar sus asignaciones a bonos extranjeros, lo que podría aumentar la presión vendedora en la deuda de los mercados desarrollados. La próxima decisión de política del BOJ está prevista para julio, y los mercados observan cualquier cambio en las operaciones de compra de bonos del banco central y en sus orientaciones futuras. Cualquier reducción en las compras de bonos del BOJ eliminaría un ancla clave del mercado de JGB, lo que podría elevar los rendimientos y poner a prueba el compromiso del banco central con su postura política acomodaticia.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
