Los operadores de Kalshi ven menos del 60% de probabilidad de que las nóminas de junio superen los 100.000

Los operadores del mercado de predicción Kalshi asignan menos del 60% de probabilidad a que el crecimiento de las nóminas no agrícolas de junio supere los 100.000 empleos, divergiendo del consenso de Dow Jones de 118.000 puestos de trabajo añadidos, según datos de la plataforma regulada de predicciones.

La divergencia marca un giro respecto a mayo, cuando los operadores de Kalshi apuntaban a una alta probabilidad de que la cifra final superara las expectativas. El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicado el jueves mostró un crecimiento del empleo en mayo de 172.000 puestos, más del doble del consenso previsto en ese momento. En esta ocasión, los operadores de la plataforma otorgan aproximadamente un 42% de probabilidad a que las nóminas superen los 125.000, y el contrato se resolverá tras la verificación de las cifras por parte de la BLS.

El consenso de Dow Jones espera que las nóminas no agrícolas disminuyan significativamente respecto al ritmo de mayo. Wall Street también anticipa que los ingresos medios por hora aumenten un 3,5% interanual, frente al 3,4% del informe anterior, con un incremento mensual del 0,3%, aproximadamente en línea con la lectura de mayo.

Por qué los mercados de predicción divergen de Wall Street

La valoración de Kalshi refleja una cautela generalizada entre los operadores sobre las perspectivas económicas que se extiende más allá del mercado laboral. Después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declarara la semana pasada que la economía estadounidense puede alcanzar un crecimiento del 3% este año, los operadores de la plataforma asignaron solo un 14,2% de probabilidad a que el producto interior bruto creciera entre el 2,6% y el 3%.

En cuanto al desempleo, los operadores se acercan más al consenso. Otorgan un 71% de probabilidad a que la tasa de desempleo supere el 4,2%, pero solo un 30% de probabilidad a que supere el nivel actual del 4,3%, que coincide con el pronóstico de Dow Jones. La tasa de desempleo ha ido aumentando en el último año, pasando del 3,7% en enero de 2025 al 4,3% en mayo, una trayectoria que históricamente ha precedido a los ciclos de flexibilización de la Reserva Federal.

La última vez que la tasa de desempleo subió 60 puntos básicos en un período de cinco meses fue en 2019, cuando la Fed respondió con tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos a partir de julio de ese año. Si el informe de junio muestra un mayor debilitamiento, los mercados podrían comenzar a descontar una respuesta similar.

Qué significaría un dato de empleo débil para los mercados

Una cifra de nóminas por debajo de 100.000 representaría el incremento mensual más débil desde diciembre de 2024, cuando la economía añadió 81.000 empleos. Un resultado así probablemente reforzaría las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed, lo que podría presionar a la baja el rendimiento del bono del Tesoro a dos años y lastrar al dólar estadounidense. El S&P 500 ha subido un 4,2% en el último mes, ya que los operadores han descontado una mayor probabilidad de flexibilización, con los futuros de los fondos federales reflejando aproximadamente 75 puntos básicos de recortes para finales de año.

Kalshi, que reportó volúmenes de negociación superiores a los mil millones de dólares en un período de dos semanas a principios de este año, se ha convertido cada vez más en un punto de referencia para las expectativas del mercado en tiempo real. La asociación de la plataforma con ADI Predictstreet para la Copa Mundial de 2026 señala su impulso más amplio hacia la negociación global basada en eventos, pero su función principal como indicador del sentimiento macroeconómico está atrayendo una atención creciente de los inversores institucionales.

El informe de empleo de junio está programado para publicarse el jueves a las 8:30 a.m., hora del este de EE. UU. Un resultado por debajo de 100.000 marcaría la primera publicación por debajo de los 100.000 en seis meses y podría acelerar el rediseño de las expectativas sobre los tipos de interés en los mercados de renta fija, renta variable y divisas.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.