Conclusiones Clave:
KB Laminates (01888.HK) subió un 9,47% hasta los 61,25 HKD el martes, alcanzando un máximo histórico de 63,35 HKD, después de que Citi elevara su precio objetivo de 76 a 80 HKD y mantuviera una calificación de Compra, citando expectativas de un fuerte aviso de beneficios en la primera mitad del año a mediados de julio.
"La compañía suele emitir un aviso de beneficios positivo aproximadamente un mes antes de los anuncios de resultados cuando las ganancias registran un crecimiento interanual superior al 30%", señaló un informe de investigación de Citi. El bróker espera que KB Laminates reporte un beneficio neto de 3.480 millones de HKD en el 1S26, lo que supone un incremento del 273% respecto al año anterior, superando el beneficio neto de todo el año 2025, de 2.490 millones de HKD.
Según Citi, se prevé que los ingresos aumenten un 74% interanual hasta los 16.600 millones de HKD, con un margen de beneficio neto que se duplicará con creces hasta el 20,9% desde el 9,7% del 1S25. El fuerte apalancamiento operativo está impulsado por un incremento interanual del 60% al 95% en el precio de venta medio del tejido de fibra de vidrio electrónico, mientras que el precio medio de venta del laminado recubierto de cobre FR4 saltó más de un 60%, pasando de 110 RMB por lámina en 2025 a entre 180 y 190 RMB actualmente.
Citi elevó sus previsiones de beneficios para 2026 a 2028 entre un 6% y un 18%, citando una inflación más fuerte de lo esperado en los precios del tejido de fibra de vidrio electrónico upstream, que se espera impulse otra subida de precios del laminado recubierto de cobre a finales de junio. El bróker proyecta que el margen bruto entre en un ciclo alcista, alcanzando el 33,7% en 2026, el 35,6% en 2027 y el 37,3% en 2028, superando el pico histórico de aproximadamente el 34% registrado en 2021.
La acción abrió con una subida del 4,74% el martes y negoció 37,738 millones de acciones por valor de 2.319 millones de HKD. Las ventas en corto representaron 546,45 millones de HKD, o el 11,34% de la facturación, al cierre del lunes.
El impulso de los beneficios indica que KB Laminates está capturando todo el beneficio del ciclo de precios del laminado recubierto de cobre, y que solo el beneficio del 1S26 superará todo el año anterior. Los inversores estarán atentos al aviso oficial de beneficios a mediados de julio y a los posteriores resultados interinos para conocer la orientación actualizada sobre márgenes por segmentos de producto.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
