El magnate coreano de petroleros obtiene una ganancia extraordinaria de 7.000 millones de dólares por la guerra en Irán

La guerra en Irán ha convertido una apuesta de 7.000 millones de dólares en petroleros en una de las jugadas más rentables del año, al dispararse el crudo Brent por encima de los 120 dólares por barril y alcanzar las tarifas de flete a través del estrecho de Ormuz primas récord.

"Los propietarios de petroleros con tonelaje disponible están capturando un poder de fijación de precios que no veían en décadas, porque cada día que el estrecho opera por debajo de su capacidad se reduce la oferta de buques", afirmó Vivek Rahi, socio y jefe nacional de petróleo y gas de KPMG en India.

La flota de Chung, acumulada mediante un gasto de aproximadamente 7.000 millones de dólares, ahora exige tarifas que reflejan tanto la escasez de buques como las primas de riesgo bélico por transitar el estrecho de Ormuz. Esta vía fluvial, por la que circula aproximadamente una cuarta parte del crudo marítimo mundial y una quinta parte del comercio global de GNL, registró el paso de solo 25 buques comerciales en un período reciente de 24 horas —una fracción del tráfico normal, según datos de MarineTraffic. El Centro Conjunto de Información Marítima ha elevado el nivel de amenaza de seguridad a "sustancial", citando riesgos de minas, interferencias en la navegación y actividad de drones.

La ganancia extraordinaria para los operadores de petroleros pone de relieve una reconfiguración más amplia en el transporte marítimo de energía global. Con Irán incapaz de exportar petróleo durante el bloqueo estadounidense —antes de enviar posteriormente más de 40 millones de barriles— y el estatus del estrecho incierto mientras continúan las conversaciones diplomáticas en Doha, los propietarios de flotas grandes y flexibles están en posición de capturar tarifas elevadas mientras el conflicto mantenga interrumpidas las cadenas de suministro. La proyección más reciente de GNL de Shell estima que, si el tráfico en Ormuz se normaliza para el verano, el comercio total de GNL en 2026 podría terminar prácticamente plano, con una reanudación del crecimiento recién en 2027.

Una apuesta de 7.000 millones de dólares que rindió frutos

La acumulación de la flota de Chung, completada justo antes de que escalaran las hostilidades, le otorgó la flota de petroleros de propiedad independiente más grande del mundo en un momento en que la disponibilidad de buques se convirtió en el factor más importante del transporte marítimo de energía. El momento estratégico refleja un patrón observado en disrupciones geopolíticas anteriores: los operadores que invierten de forma contracíclica durante períodos de bajas tarifas de flete obtienen rendimientos excepcionales cuando las crisis comprimen la oferta.

La experiencia de la India ilustra la magnitud de la disrupción. El país, que importa casi el 88 por ciento de su crudo, vio cómo la producción nacional de GLP se disparó de aproximadamente 35.000 toneladas diarias a 54.000 toneladas diarias en una semana tras el conflicto, al desviar las refinerías flujos para compensar los déficits de importación. El movimiento del crudo Brent por encima de los 120 dólares por barril desencadenó recortes de impuestos especiales y controles de precios en toda Asia, pero los operadores de petroleros —aislados de esas medidas— continuaron percibiendo tarifas spot elevadas.

Diplomacia y el futuro incierto del estrecho

Las negociaciones en Doha entre las delegaciones estadounidense e iraní aún no han producido un marco para normalizar las operaciones del estrecho. El presidente del parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, declaró que el país no procederá con conversaciones para un acuerdo final hasta que se cumplan cláusulas que incluyen la eliminación de lo que Teherán describe como un bloqueo naval estadounidense. Omán ha presentado una propuesta para un marco de gestión a largo plazo de la vía fluvial, lo que indica que incluso una resolución diplomática podría no restaurar el statu quo anterior al conflicto.

Para los propietarios de petroleros, la incertidumbre es en sí misma un motor de ganancias. Cada semana de capacidad de tránsito restringida reduce la oferta de buques disponibles, elevando las tarifas spot. La última disrupción comparable —los ataques de 2019 a las instalaciones de Saudi Aramco— impulsó las ganancias de los petroleros durante aproximadamente dos trimestres antes de que las tarifas se normalizaran.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.