Puntos clave:
Los inversores están descontando el riesgo de que el Estrecho de Malaca se convierta en el próximo punto de estrangulamiento marítimo en imponer peajes.
La perspectiva de peajes en el Estrecho de Malaca, por donde transita el 29% del petróleo marítimo mundial, ha inquietado a los inversores energéticos después de que Irán y Omán propusieran cobrar tarifas a los buques que cruzan el Estrecho de Ormuz.
"Algunos inversores están empezando a ponerse un poco nerviosos ante la perspectiva de un shock petrolero en forma de peajes en el Estrecho de Malaca", declaró a CNBC Janiv Shah, vicepresidente de mercados de materias primas de Rystad Energy.
El Estrecho de Malaca, de unos 900 kilómetros entre Indonesia, Malasia, Singapur y Tailandia, manejó el 29% del total de los flujos marítimos de petróleo en el primer semestre de 2025, según la Administración de Información Energética de EE.UU. El crudo representa algo más del 70% del total de los envíos de petróleo que transitan por esta vía cada año. En comparación, el Estrecho de Ormuz suele manejar alrededor del 20% del tráfico mundial de petróleo.
De replicarse en el Sudeste Asiático, un régimen de peajes incrementaría los costos de flete para la ruta comercial energética más transitada del mundo, lo que potencialmente añadiría miles de millones de dólares en gastos anuales de transporte y elevaría los precios del crudo para los importadores asiáticos, que dependen de este paso para más del 80% de sus suministros de petróleo.
La alarma se desencadenó después de que se informara que Irán y Omán habían presentado a EE.UU. una propuesta para administrar conjuntamente el Estrecho de Ormuz, incluyendo el cobro de tasas administrativas. EE.UU. e Irán acordaron en un memorando de entendimiento el mes pasado garantizar la navegación segura durante 60 días, tras los cuales la futura administración del estrecho sería definida por Irán y Omán en consulta con otros estados del Golfo Pérsico.
El ministro de Finanzas de Indonesia, Purbaya Yudhi Sadewa, sugirió en abril que el país podría introducir peajes para los buques que utilizan el Estrecho de Malaca, para luego retractarse rápidamente de la idea. El establecimiento de un sistema de peajes violaría el derecho internacional que garantiza el libre paso a través de los estrechos utilizados para la navegación internacional. El presidente de Indonesia, Prabowo Subianto, y el primer ministro de Singapur, Lawrence Wong, reafirmaron su compromiso con el paso sin obstáculos tras una reunión en Yakarta el lunes.
Un Punto de Estrangulamiento, No un Foco de Tensión
Hunter Marston, director del programa para el Sudeste Asiático del Lowy Institute en Sídney, afirmó que el Estrecho de Malaca "fácilmente" cumple con la definición de un punto de estrangulamiento, pero no es un foco de tensión. "Las instituciones importan", dijo Marston, señalando la Patrulla de los Estrechos de Malaca, un acuerdo de seguridad conjunta gestionado por Indonesia, Malasia, Singapur y Tailandia que garantiza que la vía fluvial permanezca abierta al comercio mundial. "Sin esta institución, el Estrecho de Malaca sería tan vulnerable a un cierre arbitrario como el Estrecho de Ormuz".
El Desvío Tiene un Costo
Analistas del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS) señalaron que las acciones de Irán con respecto a Ormuz habían demostrado que controlar un punto de estrangulamiento marítimo podía "aumentar significativamente" el poder y la capacidad de disuasión de un país. Las apuestas son "aún mayores" en el Mar de China Meridional, dijeron, dada la existencia del Estrecho de Malaca y el Estrecho de Taiwán como dos vías fluviales estratégicamente vitales que conectan los principales centros económicos.
"Si alguno de estos dos grandes estrechos se interrumpe, existen opciones de desvío, pero tendrán un costo", señalaron los analistas del CSIS en un análisis del 1 de julio. Rutas alternativas, como el paso de Lombok-Makassar a través de Indonesia, añadirían días a los tiempos de viaje y aumentarían el consumo de combustible, elevando las tarifas de los petroleros y, en última instancia, el costo del crudo entregado.
La última vez que un gran punto de estrangulamiento enfrentó una amenaza creíble de cierre —el Estrecho de Ormuz en 2019 tras los ataques a petroleros cerca de Fuyaira— el crudo Brent se disparó alrededor de un 15% en dos semanas, mientras que las primas de seguros marítimos para los buques en la región se multiplicaron por diez.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
