Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) informó ganancias del primer trimestre que superaron significativamente las expectativas de los analistas, ya que la compañía capitalizó los altos márgenes de refino y las interrupciones geopolíticas que han reducido los suministros mundiales de combustible.
La refinería con sede en Findlay, Ohio, registró ganancias ajustadas de 1,65 dólares por acción sobre ingresos de 34.570 millones de dólares, superando la estimación del consenso de Zacks de 0,72 dólares por acción y mejorando los pronósticos que anticipaban un trimestre difícil. El desempeño fue impulsado por la capacidad de la empresa para operar sus refinerías a altas tasas de utilización mientras se beneficiaba de un entorno favorable de oferta y demanda; la dirección destacó el nivel más bajo de tiempo de inactividad no planificado en una década.
"Nuestros resultados del primer trimestre demostraron el impacto de nuestra estrategia y la capacidad de nuestro sistema integrado", dijo Maryann Mannen, directora ejecutiva de Marathon Petroleum, en la llamada de resultados de la compañía. "Operativamente, cumplimos. Nuestras refinerías funcionaron al 89% de utilización con casi el 100% de captura".
Los sólidos resultados llegan en un momento en que los eventos geopolíticos han retirado del mercado una parte significativa de la capacidad de refino global. Mannen afirmó que Marathon cree que aproximadamente 6 millones de bariles por día, o casi el 6 por ciento de la capacidad mundial, han quedado fuera de servicio debido al conflicto en Oriente Medio. Esta interrupción ha tensado los mercados de productos y elevado los márgenes de refino, una tendencia que el extenso y flexible sistema de Marathon está bien posicionado para aprovechar.
La dirección de Marathon señaló su confianza en que las condiciones favorables persistirán, emitiendo una guía para el segundo trimestre de una utilización de las refinerías de aproximadamente el 94 por ciento. Esto refleja una decisión estratégica de adelantar y completar aproximadamente el 40 por ciento de su mantenimiento planificado para todo el año en el primer trimestre, asegurando que sus activos estén disponibles para satisfacer la fuerte demanda durante el resto de 2026.
La fortaleza del refino impulsa el desempeño
El segmento de Refino y Marketing fue el principal motor de la superación de ganancias, generando aproximadamente 1.400 millones de dólares de EBITDA ajustado. Las refinerías de la compañía procesaron casi 3 millones de bariles de petróleo crudo por día. A nivel regional, la Costa del Golfo y la Costa Oeste destacaron por su desempeño, contribuyendo con un aumento combinado de más de 1.000 millones de dólares en EBITDA ajustado año tras año, ayudadas por las sólidas condiciones del mercado y la mínima actividad de mantenimiento.
La estrategia comercial de Marathon también desempeñó un papel clave. La compañía utilizó su conectividad interior para obtener crudo ventajoso de Canadá y de la formación de esquisto Bakken, evitando barriles transportados por agua de mayor precio. El Director Comercial, Rick Hessling, señaló que la compañía duplicó con creces los volúmenes de crudo canadiense en la Costa del Golfo y espera que abril sea un mes récord para los barriles canadienses en todo su sistema.
La compañía también está dirigiendo capital hacia proyectos de alto rendimiento para mejorar sus capacidades de producción. Un proyecto recientemente completado en su refinería de Garyville, Luisiana, añadió más de 30.000 barriles por día de capacidad incremental de producción de combustible para aviones. Se espera que otras inversiones para aumentar la producción de combustible para aviones en su refinería de Robinson, Illinois, entren en funcionamiento en el tercer trimestre.
Retorno a los accionistas y crecimiento en Midstream
Subrayando su sólida posición financiera, Marathon devolvió más de 1.000 millones de dólares a los accionistas en el primer trimestre, incluyendo 750 millones de dólares en recompras de acciones. La junta directiva de la empresa también autorizó 5.000 millones de dólares adicionales para futuras recompras, reforzando su compromiso de liderar el sector en retorno de capital.
La filial de transporte y almacenamiento de la compañía, MPLX LP, continúa siendo un colaborador significativo, proporcionando un flujo de caja duradero que respalda las prioridades de asignación de capital de Marathon. MPLX está invirtiendo más de 2.400 millones de dólares en 2026, con un enfoque en proyectos de gas natural y líquidos de gas natural (NGL). La dirección proyecta que MPLX generará un crecimiento de la distribución del 12,5 por ciento durante los próximos dos años, lo que a su vez proporciona un flujo creciente de efectivo a la empresa matriz.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
