Puntos clave:
El respaldo en el escenario de Jensen Huang a Marvell Technology en Computex Taipéi ha añadido más de 40 000 millones de dólares a la capitalización bursátil del fabricante de chips en una sola sesión, lo que subraya cómo el silicio de redes de IA se está convirtiendo en el próximo campo de batalla en la expansión de infraestructuras.
Las acciones de Marvell Technology Inc. se dispararon hasta un 21 % en las operaciones del martes, elevando la capitalización bursátil de la compañía por encima de los 230 000 millones de dólares, después de que el director ejecutivo de Nvidia Corp., Jensen Huang, pronosticara que el fabricante de chips se convertiría en "la próxima empresa del billón de dólares" durante una aparición conjunta en la feria comercial Computex en Taipéi.
"Próxima empresa del billón de dólares, damas y caballeros", dijo Huang, interrumpiendo al CEO de Marvell, Matt Murphy, sin previo aviso después de ser invitado al escenario. Murphy respondió: "Hagámoslo juntos". El intercambio, capturado en video de la conferencia magistral, cristalizó la creciente alianza estratégica entre las dos empresas, que en marzo anunciaron una colaboración en la tecnología de redes NVLink Fusion de Nvidia.
Los semiconductores de redes de Marvell son fundamentales para la arquitectura de centros de datos de IA de Nvidia, gestionando las interconexiones de alta velocidad que vinculan miles de GPU en clústeres de entrenamiento. A medida que los hiperescaladores amplían su infraestructura de IA, la demanda del silicio personalizado y los chips de redes de Marvell se ha acelerado. La compañía elevó en mayo su previsión de ingresos para el año fiscal 2028 a 16 500 millones de dólares, un aumento de 1500 millones con respecto a su proyección anterior, citando el auge de los pedidos relacionados con IA. Marvell generó 483 millones de dólares en flujo de caja libre en el primer trimestre fiscal, lo que representa un margen del 20 %, con un flujo de caja libre de los últimos doce meses que alcanzó los 1670 millones de dólares.
El cuello de botella en redes se convierte en la oportunidad
El respaldo se produce cuando la industria de la IA desplaza su enfoque desde la potencia de cálculo bruta hacia la infraestructura que la conecta. Mientras que las GPU H100 y Blackwell de Nvidia dominan los titulares, el tejido de redes que las une —conmutadores, retemporizadores y ASIC personalizados— se ha convertido en un factor limitante para la escala de los centros de datos. Las alianzas de silicio personalizado de Marvell con gigantes de la nube, incluidos Google (anunciada en abril) y Amazon Web Services, la posicionan como una beneficiaria clave de los 180 000 a 190 000 millones de dólares en gastos de capital combinados que los hiperescaladores planean este año.
Las acciones de Marvell han ganado más del 158 % en lo que va del año, superando con creces el avance del 34 % del Índice de Semiconductores de Filadelfia en el mismo período. La compañía superó por primera vez la valoración de 100 000 millones de dólares en diciembre de 2024 tras superar expectativas de ganancias y un acuerdo con Amazon. En el máximo intradía del martes, Marvell cotizaba aproximadamente a 14 veces el punto medio de su guía de ingresos revisada al alza para el año fiscal 2028 — una prima respecto a Broadcom Inc., su rival más cercano en silicio de redes, que cotiza a aproximadamente 11 veces las ventas proyectadas.
El rally de IA impulsa al sector de semiconductores
El aumento de las acciones de Marvell se produjo en un contexto de un rally más amplio impulsado por la IA que llevó al S&P 500 y al Nasdaq Composite a máximos históricos de cierre el martes. Micron Technology Inc. se unió al club del billón de dólares por primera vez, saltando un 19,3 %, mientras los inversores apuestan a que la demanda de chips de memoria se acelerará junto con el gasto en computación de IA. Las acciones de Nvidia también subieron, extendiendo las ganancias del lunes, cuando la compañía presentó su procesador RTX Spark — su primer chip totalmente integrado para laptops Windows, capaz de ejecutar agentes locales de IA.
La aparición de Huang en el evento de Marvell en Computex fue uno de los momentos más destacados de la conferencia en Taipéi. También se unió al CEO de Arm Holdings, Rene Haas, en el escenario, comentando en broma que "cada producto que anuncio, su precio de acción sube". Las acciones de Arm subieron un 15,7 % el lunes tras el anuncio del RTX Spark.
Lo que significa el respaldo para los inversores
Para Marvell, la bendición pública de Huang proporciona un poderoso catalizador narrativo, pero la valoración de la compañía ahora refleja supuestos de crecimiento agresivos. Con un flujo de caja libre proyectado de 3300 millones de dólares para el año fiscal 2028 —asumiendo márgenes del 20 % sobre la previsión de ingresos revisada al alza— Marvell cotizaría aproximadamente a 70 veces esa cifra a los precios intradía del martes, un múltiplo que deja poco margen para errores de ejecución. La capacidad de la compañía para convertir sus victorias de diseño en un crecimiento de ingresos sostenido, particularmente a medida que los hiperescaladores desarrollan cada vez más silicio interno, determinará si el pronóstico del billón de dólares de Huang resulta profético o prematuro.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
