Puntos clave:
Meituan reportó una pérdida ajustada no IFRS de 4.970 millones de RMB para el 1T26, superando las estimaciones del consenso en casi 2.000 millones de RMB.
La fuerte reducción de la pérdida del negocio principal de comercio local "superó las expectativas" y confirma que la competencia en la entrega de alimentos y el comercio rápido se ha moderado, señalaron los analistas de Citi en una nota. El bróker mantuvo una calificación de Compra/Alto Riesgo con un precio objetivo de 110 HKD.
Los ingresos totales alcanzaron los 91.040 millones de RMB, un aumento interanual del 5,6%, ligeramente por encima de la estimación de Citi de 90.630 millones de RMB y del consenso del mercado de 90.800 millones. Los ingresos del negocio principal de comercio local aumentaron marginalmente un 0,1%, hasta 64.060 millones de RMB, mientras que su pérdida operativa se redujo a 2.030 millones de RMB, superando la previsión de pérdida de Citi de 4.560 millones y la estimación del mercado de 4.380 millones. Los ingresos del nuevo negocio aumentaron un 21,3%, hasta 26.980 millones de RMB, con una pérdida operativa de 2.120 millones de RMB, también mejor que la proyección de Citi de 2.600 millones.
Estos resultados señalan un posible punto de inflexión para la rentabilidad de Meituan. Citi indicó que "no le sorprendería" que el segmento principal de comercio local volviera al punto de equilibrio o se volviera rentable en el 2T26, a medida que las presiones competitivas continúen moderándose.
Los ingresos por servicios de entrega cayeron un 2,9% interanual, hasta 25.000 millones de RMB, lo que representa el 27,5% de los ingresos totales. Los ingresos por mercancías dentro de los segmentos de comercio local principal y nuevos negocios registraron un crecimiento interanual del 96% y el 41%, respectivamente, lo que refleja la expansión en las categorías farmacéutica y de alcohol bajo MT Instashopping y el crecimiento de Xiaoxiang Supermarket.
La acción subió un 4,4% hasta los 81,70 HKD el 2 de junio, con un volumen de negociación de 2.380 millones de HKD.
La trayectoria de reducción de pérdidas sugiere que la hoja de ruta de rentabilidad de Meituan se está aclarando después de trimestres de fuertes inversiones. Los inversores estarán atentos a nuevas mejoras de márgenes en el 2T26, cuando Citi espera que el segmento principal de comercio local podría alcanzar el punto de equilibrio.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
