Conclusiones clave:
Citi añadió a Micron Technology a su lista de vigilancia al alza y colocó a Qualcomm en vigilancia a la baja, citando perspectivas divergentes para la DRAM y los teléfonos inteligentes.
"Se espera que los precios de la DRAM suban en el segundo semestre de 2026, impulsados por la demanda persistente de IA", escribieron los analistas de Citi en una nota el lunes. "El crecimiento de las ventas de teléfonos inteligentes sigue siendo débil, lo que presiona las perspectivas a corto plazo de Qualcomm".
Las acciones de Micron subieron un 3% hasta los 1.008,77 dólares en las primeras operaciones. El valor se encuentra entre los nombres de memorias que se recuperan tras una liquidación el jueves, respaldados por una oleada de notas alcistas de analistas. UBS elevó sus pronósticos de precios de contratos de DDR al 32% trimestre a trimestre en el tercer trimestre de 2026 desde el 17%, y Bank of America reiteró una calificación de compra en Micron con un precio objetivo de 1.550 dólares.
Las llamadas divergentes se producen mientras la demanda de computación por IA continúa superando la oferta. AWS recientemente subió los precios de las GPU EC2 en un 20%, una señal de que la escasez de DRAM sigue siendo el principal cuello de botella en la infraestructura de IA, según Citi. La memoria ahora representa entre el 35% y el 40% del gasto de capital en IA en la nube, sin embargo, las acciones de memorias cotizan a menos de 10 veces las ganancias futuras, según datos de Bank of America.
El movimiento de Citi se suma a un consenso creciente de que el ciclo de la memoria aún tiene recorrido. El analista de UBS, Nicolas Gaudois, dijo que el mercado de DRAM permanecerá con oferta insuficiente hasta al menos el segundo trimestre de 2028, calificando la liquidación de la semana pasada como "probablemente temporal". Los ingresos del tercer trimestre fiscal de Micron alcanzaron los 41.500 millones de dólares, un aumento del 346% respecto al año anterior, con un margen bruto no-GAAP del 84,9%. La compañía proyectó 50.000 millones de dólares en ingresos para el cuarto trimestre.
Qualcomm enfrenta un conjunto diferente de vientos en contra. El mercado de teléfonos inteligentes, que representa la mayoría de sus ingresos, ha mostrado signos de saturación, con los envíos globales de terminales creciendo a su ritmo más lento en años. La vigilancia a la baja de Citi sugiere que la relación riesgo-recompensa se ha vuelto desfavorable para el fabricante de chips para móviles.
No todos comparten la visión alcista sobre la memoria. El inversor de "Gran Apuesta", Michael Burry, reveló recientemente una posición corta en Micron basada en una tesis de valoración, situándose en contra de la opinión de Bank of America de que la liquidación fue "un reinicio saludable, no un cambio estructural en la demanda de IA". SanDisk y Western Digital también se sumaron al rebote, con SanDisk subiendo un 5% y Western Digital ganando un 5% en las primeras operaciones.
Para los tenedores de Micron, la llamada de Citi refuerza una tesis alcista construida sobre la demanda de memoria impulsada por la IA. La próxima prueba es el informe de resultados de Samsung el martes, que proporcionará una lectura sobre los precios de la memoria de alto ancho de banda en toda la industria. Para Qualcomm, los inversores estarán atentos a señales de estabilización de la demanda de teléfonos inteligentes en los próximos trimestres.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
