Micron, Intel y AMD suman 2 billones de dólares en el rally de chips del segundo trimestre

El fabricante de memorias Micron Technology Inc. se disparó más de un 240% en el segundo trimestre, liderando un rally histórico de semiconductores que añadió aproximadamente 2 billones de dólares en valor de mercado combinado a Micron, Intel Corp. y Advanced Micro Devices Inc.

"La rotación desde los hiperescaladores de IA hacia los habilitadores de IA ha trasladado la euforia de los inversores hacia los semiconductores, impulsando rallies espectaculares", señaló el analista de Barclays Anshul Gupta en una nota el martes.

Micron sumó unos 920 000 millones de dólares en capitalización bursátil después de que sus acciones se triplicaran. Los ingresos del último trimestre se multiplicaron por más de cuatro, ya que los precios de las memorias se dispararon por la demanda de chips de IA, y el margen bruto saltó al 84,9% desde el 39% del año anterior. Intel subió un 216%, ganando 480 000 millones de dólares en valor de mercado, mientras que AMD avanzó un 186% y sumó 615 000 millones de dólares. Nvidia, el fabricante de chips de IA dominante, ganó apenas un 15% en el período.

La rotación señala una ampliación del mercado de IA más allá de Nvidia, mientras los inversores apuestan a que el gasto de capital masivo en centros de datos de IA beneficiará a una gama más amplia de empresas. Otras jugadas de infraestructura también se dispararon: Marvell Technology Inc., fabricante de equipos de redes, subió aproximadamente un 200%, y Arm Holdings Plc avanzó un 134%. El ETF de semiconductores VanEck registró su mejor rendimiento trimestral desde su creación en el año 2000, con un alza del 71%.

Memorias y CPU lideran la rotación

Micron, uno de los tres mayores productores de memoria para ordenadores, se benefició de los precios vertiginosos de la memoria de alto ancho de banda utilizada en los aceleradores de IA. El margen bruto de la compañía se más que duplicó interanualmente, reflejando el poder de fijación de precios en un mercado donde la demanda de HBM (memoria de alto ancho de banda, un componente crítico en las GPU de Nvidia) ha superado la oferta. Los precios de las memorias han subido durante cuatro trimestres consecutivos, mientras los fabricantes de chips de IA compiten por la capacidad limitada de HBM de proveedores como SK Hynix y Samsung.

Intel, el fabricante tradicional de unidades centrales de procesamiento, saltó mientras la empresa construye fábricas de chips en EE.UU. y se beneficia de una demanda renovada de CPU a medida que las cargas de trabajo de IA se trasladan a los dispositivos. El negocio de fundición del fabricante de chips, pieza central del plan de reestructuración del CEO Pat Gelsinger, ha obtenido compromisos de varios clientes no revelados, aunque aún está lejos de desafiar el dominio de fabricación de TSMC.

AMD, rival de Intel tanto en CPU como en GPU, también se disparó, aunque sigue muy por detrás de Nvidia en el mercado de GPU para centros de datos. Los aceleradores de la serie MI300 de la compañía han ganado tracción entre los proveedores de nube que buscan una alternativa a la H100 de Nvidia, pero los ingresos de AMD por GPU para centros de datos son una fracción de los 47 500 millones de dólares de la tasa trimestral de Nvidia.

Entre los clientes hiperescaladores que impulsan la demanda de chips de IA, los resultados fueron mixtos. Alphabet Inc. lideró con una ganancia del 24%, mientras que Meta Platforms Inc. cayó casi un 2%, el peor rendimiento del grupo. Amazon.com Inc. y Microsoft Corp. también registraron ganancias, pero se quedaron rezagadas frente al rally de semiconductores.

Para los inversores, la rotación hacia los habilitadores de semiconductores refleja una tesis de IA en maduración. Mientras Nvidia cotiza a múltiplos elevados que reflejan su posición dominante, el ecosistema de chips más amplio está capturando una porción creciente del gasto en infraestructura de IA. El poder de fijación de precios de las memorias de Micron, las ambiciones de fundición de Intel y el impulso de GPU de AMD ofrecen cada uno una exposición diferenciada al despliegue de la IA, pero el rally también ha llevado las valoraciones a niveles que dejan poco margen para errores de ejecución. La ganancia trimestral del 71% del ETF de semiconductores VanEck, la mejor en sus 26 años de historia, subraya la magnitud del capital que fluye hacia el sector.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.