Conclusiones clave:
Microsoft Corp. ha construido un negocio de miles de millones de dólares vendiendo los modelos de inteligencia artificial más avanzados de OpenAI a gigantes tecnológicos chinos, sorteando barreras geopolíticas que han mantenido fuera del mercado a rivales como Anthropic y la propia OpenAI.
ByteDance, la empresa matriz de TikTok, ha sido el mayor cliente de IA de Microsoft en los últimos años, utilizando principalmente modelos de OpenAI a través de la plataforma en la nube Azure, según personas familiarizadas con el asunto. La empresa china de redes sociales e inteligencia artificial está en camino de gastar más de $1.000 millones al año en servicios de IA y nube de Microsoft, según las fuentes. Otras empresas tecnológicas chinas, como Ant Group, Meituan y Tencent Holdings, también se han convertido en importantes clientes de modelos de IA a través de Azure.
"Los ingresos de IA de Azure estaban creciendo más rápido en China que en cualquier otro territorio de ventas — aproximadamente triplicándose en el año fiscal que finalizó en junio de 2025 y disparándose un 400% el año anterior", dijo Judson Althoff, entonces director comercial de Microsoft, a los empleados durante una reunión interna de ventas en julio de 2025, según una transcripción revisada por Bloomberg.
El negocio en China sigue siendo una pequeña fracción de los ingresos totales de Microsoft — aproximadamente el 1.5% de las ventas totales en 2024, según declaró el presidente Brad Smith ante el Congreso. Pero la trayectoria de crecimiento subraya una divergencia estratégica respecto a sus pares estadounidenses. Anthropic y OpenAI, citando temores de robo de propiedad intelectual y usos perjudiciales, no venden sus modelos a empresas en China. Microsoft, a través de una asociación única con OpenAI, establece sus propias políticas sobre la venta de modelos como la serie GPT en el país.
Cómo funciona el negocio de IA de Microsoft en China
Microsoft opera múltiples regiones de centros de datos cerca de Pekín y Shanghái a través de socios locales, según lo exigen las regulaciones chinas. Sin embargo, según sus acuerdos con OpenAI, la empresa no aloja los modelos en granjas de servidores ubicadas en China debido a preocupaciones sobre el robo de propiedad intelectual, según personas familiarizadas con el acuerdo. En su lugar, los clientes acceden a los modelos a través de internet desde instalaciones en otros países, como Singapur.
La empresa emplea monitoreo automatizado para evitar que los clientes utilicen los modelos de IA para construir productos competidores — un proceso conocido como "destilación" que ha generado quejas de OpenAI. En ocasiones, OpenAI ha expresado en privado su preocupación a Microsoft de que no está haciendo lo suficiente para evitar que las empresas chinas copien sus modelos, según personas familiarizadas con las conversaciones. En China, Microsoft solo vende modelos de IA a empresas establecidas, no a desarrolladores individuales, en cumplimiento de las regulaciones locales.
Las empresas chinas mencionadas en esta historia entrenan sus propios modelos de IA. ByteDance ofrece un chatbot de IA ampliamente utilizado en China llamado Doubao. Un portavoz de Ant Group dijo que la empresa desarrolla de forma independiente sus propios modelos de IA y que sus productos principales no dependen de modelos externos. Gran parte del gasto de ByteDance, Meituan y Tencent se destina a respaldar la expansión fuera de China, según personas familiarizadas con sus negocios.
Lo que esto significa para la narrativa de monetización de IA de Microsoft
El negocio de IA en China añade una fuente de ingresos previamente subestimada a la narrativa de monetización de IA de Microsoft. La empresa informó que su negocio de IA superó una tasa de ingresos anualizada de $37.000 millones en su tercer trimestre fiscal, un aumento del 123% respecto al año anterior. Los ingresos de Azure y otros servicios en la nube aumentaron un 40% impulsados por cargas de trabajo de IA, contribuyendo a unos ingresos de Intelligent Cloud de $34.700 millones, un incremento del 30%.
Microsoft ha comprometido $190.000 millones en gastos de capital para 2026, principalmente para centros de datos e infraestructura de IA. El negocio en China, aunque pequeño en términos relativos, demuestra que Microsoft puede monetizar la IA a través de fronteras geopolíticas de una manera que los competidores no pueden. La posición única de la empresa como socio exclusivo en la nube de OpenAI le otorga derechos de distribución de los que carecen sus rivales — una ventaja estructural que podría resultar cada vez más valiosa a medida que las empresas chinas buscan acceso a modelos de IA de frontera.
Las acciones de Microsoft han caído aproximadamente un 19% en el último año, presionadas por preocupaciones sobre el gasto en IA y la incertidumbre en los márgenes. El valor cotiza a 25 veces las ganancias futuras, ligeramente por debajo de la mediana del sector de 26, según datos de Barchart. Wall Street sigue siendo mayoritariamente alcista, con una calificación consensuada de "Compra Fuerte" y un precio objetivo promedio de $554.28, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 40% desde los niveles actuales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
