Morgan Stanley advierte de datos de IPC de EE. UU. "explosivos" esta semana

Un informe de inflación más alto de lo esperado esta semana podría desafiar la postura paciente de la Reserva Federal y sacudir los mercados.

Morgan Stanley está advirtiendo a sus clientes que los datos de inflación de EE. UU. de esta semana podrían ser más altos de lo esperado, un desarrollo que podría presionar a la Reserva Federal a reconsiderar sus perspectivas. El jefe global de estrategia macro del banco, Matt Hornbach, dijo el lunes que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril presentará un panorama "más explosivo" que el consenso.

"El mercado realmente necesita centrarse en el impacto combinado de todos los datos de inflación de esta semana en el pronóstico del índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE)", dijo Hornbach, refiriéndose al indicador de inflación preferido de la Fed. "Ese es el número que realmente le importa a la Fed".

Los economistas encuestados por Bloomberg predicen que el IPC general de abril subió un 0,6% respecto al mes anterior, una desaceleración frente al aumento del 0,9% de marzo. Sin embargo, se espera que el IPC subyacente, que elimina los volátiles alimentos y energía, se acelere del 0,2% al 0,3%. Los datos serán seguidos por el Índice de Precios al Productor (IPP) el miércoles y los precios de importación el jueves.

Una sorpresa significativa al alza en los informes de inflación desafiaría la valoración del mercado de una Reserva Federal estable, deshaciendo potencialmente las apuestas sobre una futura flexibilización y elevando los rendimientos del Tesoro. La próxima decisión de política de la Fed está programada para el 16 y 17 de junio, y los datos de esta semana serán un insumo crítico para sus deliberaciones.

Impulsores de la inflación: Petróleo y Alquiler

La fuerza esperada en el informe de abril se atribuye a dos factores principales. Primero, el aumento de los precios de la gasolina y los billetes de avión, vinculados en parte al conflicto en Irán. Segundo, la Oficina de Estadísticas Laborales implementará una corrección técnica por las distorsiones de datos del cierre del gobierno del año pasado, lo que se espera que cause un aumento puntual en las lecturas de inflación de los alquileres.

¿Se trasladarán los costes a los consumidores?

A pesar del riesgo general, Hornbach expresó cautela sobre si los mayores costes corporativos se trasladarán completamente a los precios al consumidor. Señaló que las empresas se enfrentan a amplias presiones de costes, incluidos los crecientes gastos de energía y las inversiones relacionadas con la infraestructura de inteligencia artificial. Citando la limitada transmisión de los aranceles de la era Trump, sugirió que la transmisión a los precios finales podría ser más débil de lo que muchos anticipan, una visión que respalda el pronóstico base de Morgan Stanley de que la Fed mantendrá los tipos estables hasta 2026.

Los mercados están en vilo ante los datos. El Bitcoin, a menudo visto como un barómetro del apetito por el riesgo, se ha estancado en un rango estrecho entre 80.000$ y 82.400$ mientras los operadores esperan claridad sobre la trayectoria de la inflación. Un informe alto podría fortalecer al dólar estadounidense y crear vientos en contra para los activos de riesgo, mientras que una lectura más suave podría revitalizar los activos que se han beneficiado de condiciones financieras más laxas.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.