Los futuros del Nasdaq caen un 1,2% ante la profundización del giro desde tecnología antes del cierre trimestral

Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 1,2% en la apertura del mercado, con los futuros del S&P 500 bajando un 0,5% y los futuros del Dow Jones cediendo un 0,1%, mientras el rebalanceo de carteras de fin de trimestre amplificó las ventas en las megacapitalizaciones tecnológicas.

"La rotación fuera de la tecnología es la operación dominante esta semana, mientras los gestores aseguran ganancias antes del cierre de libros el 30 de junio", dijo Sarah Lin, estratega de renta variable en Edgen. "El movimiento se ve agravado por los ajustes de posicionamiento tras la OPI de SpaceX, que absorbió una liquidez significativa".

La venta masiva extendió una semana de pérdidas para los valores de crecimiento. El Nasdaq Composite cayó un 0,5% el jueves hasta 25.476, mientras que el S&P 500 cerró prácticamente plano en 7.358. El Promedio Industrial Dow Jones ganó 71 puntos hasta 51.849, destacando la divergencia entre tecnología y valor. El Russell 2000 subió un 0,98% el jueves, la sesión más fuerte entre los principales índices de referencia, ya que las pequeñas capitalizaciones se beneficiaron de la rotación.

El rebalanceo de fin de trimestre podría aumentar la presión vendedora sobre las seis mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos, que en conjunto han añadido más de 2 billones de dólares en valor de mercado este año. Los próximos eventos programados que podrían cambiar la dirección son la lectura final del PIB del primer trimestre el 30 de junio y el informe de empleo de junio el 2 de julio.

La tecnología lidera las ventas mientras los rendimientos ceden

La debilidad en los valores tecnológicos se produjo incluso cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, un movimiento que normalmente favorece a los valores de crecimiento. El rendimiento a 30 años cayó al 4,85%, su nivel más bajo desde el 15 de abril, mientras que el rendimiento a 10 años se situó en el 4,41%. Tasas de descuento más bajas hacen que las ganancias futuras —el grueso de la valoración de las empresas tecnológicas— sean más valiosas hoy, pero la presión vendedora derivada del rebalanceo de carteras superó ese viento de cola.

El índice de volatilidad Cboe subió a 18,13, frente al 16,50 de hace una semana, reflejando una creciente demanda de protección contra caídas. El volumen de negociación en el Nasdaq fue un 15% superior a la media de 20 días el jueves, según datos bursátiles, confirmando la participación institucional en la venta masiva. El ratio de avances-declives en la Bolsa de Nueva York fue positivo con 1,47 a 1, pero en el Nasdaq los títulos en baja superaron a los en alza por 1,3 a 1, consistente con una caída liderada por la tecnología.

Retroceso del petróleo y rotación sectorial

La energía fue el sector de peor rendimiento esta semana, mientras el crudo retrocedió hacia niveles previos al conflicto. El WTI cayó a 69,25 dólares por barril, mientras que el Brent se situó en 72,72 dólares, después de que JPMorgan redujera su pronóstico para el Brent en la segunda mitad de 2026, citando una menor extracción de inventarios y una demanda más débil. El banco ahora prevé un Brent promedio de 86 dólares en el tercer trimestre y 80 dólares en el cuarto trimestre.

Una energía más barata reduce los costos de insumos en toda la economía, respaldando los márgenes de beneficio en los sectores cíclicos de consumo e industriales. El sector cíclico de consumo lideró el jueves con una ganancia del 1,73%, mientras Amazon subió un 2,46% y Home Depot saltó un 4,83%. Los sectores financiero e industrial también obtuvieron mejores resultados, mientras que la tecnología y los servicios de comunicación rezagaron. La amplitud del mercado fue positiva pero no eufórica: los avances lideraron los declives con un 57,1% frente al 38,7% en el NYSE, y los nuevos máximos superaron a los nuevos mínimos por 280 a 161.

Contexto entre activos

El dólar se debilitó, con el índice DXY cayendo a 101,27, proporcionando un viento de cola para las ganancias de las multinacionales. El oro se mantuvo cerca de los 4.005 dólares la onza, sin grandes cambios, mientras la caída de los rendimientos reales brindó soporte. El descenso simultáneo de acciones y bonos —el rendimiento a 10 años cayó 8 puntos básicos esta semana— sugirió un temor al crecimiento más que un simple movimiento de aversión al riesgo, mientras los operadores sopesaban la desaceleración del impulso económico frente a valoraciones aún elevadas en tecnología.

JPMorgan elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 7.800 el jueves, citando un fuerte ciclo de revisiones al alza de ganancias impulsado por el gasto en IA. El S&P 500 necesitaría subir un 6% desde los niveles actuales para alcanzar ese objetivo. El S&P 500 se mantiene por encima del soporte en 7.347, el nivel que debe defender para mantener viva la recuperación, con resistencia en 7.428 y luego en 7.518.

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