El gas natural registra una pérdida semanal del 3,4 % ante el debilitamiento de la demanda por el clima

Un cambio en los pronósticos meteorológicos ha eliminado la prima estival de los precios del gas natural, lo que ha llevado al contrato de futuros a corto plazo a una pérdida semanal del 3,4 %.

Los futuros del gas natural en EE. UU. cerraron el viernes a 3,120 USD por millón de unidades térmicas británicas, con un alza del 1,1 % en la sesión, aunque registraron una caída semanal del 3,4 %, ya que los pronósticos climáticos más templados redujeron las proyecciones de demanda del sector eléctrico en la mitad oriental del país.

"Ahora se prevé que el resto del mes tenga temperaturas casi normales para toda la región al este de las Montañas Rocosas, un panorama muy distinto al que teníamos hace apenas unos días", señaló Gary Cunningham, director de Tradition Energy.

El contrato a corto plazo de julio tocó los 3,082 USD el lunes antes de recuperarse hasta 3,1470 USD en el cierre del martes, según datos de Morningstar. Los precios se mantienen un 57,8 % por debajo del máximo de 52 semanas de 7,46 USD alcanzado el 28 de enero y un 24,7 % por encima del mínimo de abril de 2,523 USD. En lo que va del año, el contrato acumula un descenso del 14,6 %, mientras que en el mes retrocede un 4,35 %.

Las perspectivas climáticas bajistas han eclipsado lo que normalmente sería un contexto geopolítico favorable. El acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz presionó a la baja los precios del crudo, pero tuvo escaso efecto en el gas natural, señaló Cunningham, ya que el mercado se centró en la demanda interna y no en las rutas globales de suministro.

Una recuperación de los flujos de exportación de GNL y un déficit de almacenamiento cada vez mayor en comparación con el año pasado podrían ofrecer un soporte a corto plazo, señaló Eli Rubin, de EBW Analytics. Un aumento de la demanda de refrigeración a principios de julio también podría proporcionar un piso para los precios, agregó. Sin embargo, los vientos en contra a largo plazo siguen siendo significativos: un superávit de inventario respecto al promedio de cinco años, la ausencia de calor estival sostenido al este de las Montañas Rocosas y una próxima ola de crecimiento de la producción procedente de la cuenca Pérmica.

Ritterbusch & Associates señaló que el mercado "se ve obligado a descontar una inclinación aún más bajista del factor climático, al tiempo que experimenta cierto contagio negativo de los precios más bajos del petróleo". La firma añadió que aún se espera un nuevo aumento de la actividad exportadora que ofreció cierto soporte a los precios a principios de semana.

La última vez que el gas natural cotizó cerca de los niveles actuales a mediados de junio fue en 2024, cuando los precios promediaron alrededor de 2,80 USD/mmBtu antes de que una ola de calor estival los llevara por encima de los 4,00 USD en agosto. Que el patrón de este año se repita dependerá de si el calor sostenido llega al este de las Montañas Rocosas en julio y agosto, un escenario que los modelos meteorológicos aún no han confirmado.

Por ahora, el mercado descuenta unas perspectivas de abundante oferta. La producción de gas asociado de la cuenca Pérmica sigue creciendo a medida que se expande la perforación petrolera, lo que se suma a una posición de inventarios ya de por sí cómoda. El informe semanal de almacenamiento de la EIA será el próximo dato clave, y los operadores estarán atentos a si el déficit respecto a los niveles del año pasado sigue ampliándose o comienza a reducirse.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.