Puntos Clave:
El dólar neozelandés cayó a su nivel más débil desde abril, ya que una Reserva Federal hawkish y la escalada de tensiones con Irán impulsaron la demanda del billete verde.
El dólar neozelandés se desplomó a su nivel más bajo desde abril, perforando el nivel de $0,6050, mientras el dólar se fortalecía ante las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas por más tiempo y ante los riesgos geopolíticos provenientes de Irán, que generaron flujos de refugio seguro. El NZD/USD cayó hasta un 0,6% hasta $0,6028 en las operaciones asiáticas, extendiendo su declive mensual a casi el 2% y elevando las pérdidas acumuladas en lo que va del año a aproximadamente el 3,5%.
"El dólar está recibiendo apoyo desde dos direcciones: una Fed que no muestra urgencia por recortar y un panorama geopolítico que favorece a la moneda de reserva mundial", dijo Carol Kong, estratega de divisas de Commonwealth Bank of Australia. "El kiwi está particularmente expuesto dada la dependencia de Nueva Zelanda de las exportaciones de materias primas y su sensibilidad a las expectativas de crecimiento global".
La postura hawkish de la Fed ha ampliado el diferencial de tasas entre Estados Unidos y Nueva Zelanda, con el rendimiento del bono estadounidense a 2 años por encima del 4,7%, mientras que el equivalente neozelandés cotiza cerca del 4,2%, un diferencial de aproximadamente 50 puntos básicos. El índice del dólar DXY subió un 0,3% hasta 105,8, su nivel más alto en más de un mes, mientras los operadores reducían las apuestas a recortes de tasas de la Fed. Los mercados de OIS ahora descuentan solo un recorte de un cuarto de punto para diciembre, frente a tres a principios de junio y cinco a principios de año. La tasa de los fondos federales se ha mantenido entre el 5,25% y el 5,50% desde julio de 2023, la pausa más larga en un ciclo de ajuste en décadas.
La incertidumbre por Irán ha agregado una prima de riesgo al dólar, con el crudo subiendo por encima de los $82 por barril debido a las preocupaciones por interrupciones en el suministro en Oriente Medio. El oro, refugio seguro tradicional, subió ligeramente hasta $2.345 la onza, mientras que el yen japonés —otra moneda refugio— se fortaleció un 0,2% frente al dólar hasta 158,3. La última vez que el NZD/USD cotizó en estos niveles fue en abril, cuando el par cayó brevemente por debajo de $0,6000 tras una lectura de inflación estadounidense más alta de lo esperado. Una ruptura sostenida por debajo de $0,6000 abriría la puerta al mínimo de marzo cerca de $0,5950, un nivel no visto desde finales de 2023.
La debilidad del kiwi tiene implicaciones para el sector exportador de Nueva Zelanda, ya que los sectores lácteo y turístico —los principales generadores de divisas del país— enfrentan una menor competitividad a medida que la moneda se deprecia. Fonterra Cooperative Group, el mayor exportador lácteo de Nueva Zelanda, genera la mayor parte de sus ingresos en NZD pero enfrenta costos de insumos vinculados a los precios globales de las materias primas, lo que crea una compresión de márgenes cuando la moneda se debilita. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que mantuvo su tasa de efectivo oficial en el 5,5% en mayo, enfrenta un panorama de inflación más complejo, ya que una moneda más débil eleva los costos de importación. Los mercados estarán atentos a la reunión del RBNZ del 16 de julio ante cualquier cambio en su guía prospectiva, con los swaps de índices overnight descontando actualmente una probabilidad del 40% de un recorte de tasas para noviembre y un 65% para febrero de 2027.
En el mercado de divisas en general, la fortaleza del dólar ha presionado a otras monedas sensibles al riesgo. El dólar australiano cayó un 0,4% hasta $0,6580, mientras que las monedas de mercados emergentes, desde el rand sudafricano hasta el peso mexicano, registraron pérdidas. El Índice del Dólar de Bloomberg subió un 0,2%, reflejando una demanda generalizada del billete verde. La última vez que el dólar se recuperó con tanta fuerza ante un catalizador combinado de la Fed y eventos geopolíticos fue en octubre de 2023, cuando el DXY subió a 107,3 tras el estallido del conflicto entre Hamás e Israel junto con comentarios hawkish de la Fed, un movimiento que tardó tres meses en revertirse por completo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
