La ruptura de las conversaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán provocó un aumento en los precios del crudo, lo que complica las perspectivas de un informe de inflación clave en EE. UU. y vuelve a poner la política de la Reserva Federal en el centro de atención.
Los precios mundiales del petróleo subieron el martes después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, rechazara la última propuesta de paz de Irán, lo que aumentó el riesgo geopolítico en Oriente Medio y alimentó las preocupaciones sobre un choque inflacionario más amplio. El crudo Brent, la referencia internacional, subió un 1,9% a 106,15 dólares el barril, su nivel más alto desde que comenzó el conflicto.
El movimiento se produjo después de que Trump calificara el lunes la respuesta de Teherán a una oferta de paz de EE. UU. como "la basura más débil", y agregara que el frágil alto el fuego entre las dos naciones está en "soporte vital masivo". Los comentarios frustraron las esperanzas de una rápida resolución diplomática que pudiera reabrir el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para los suministros energéticos mundiales donde normalmente transita el 20% del tráfico diario de petróleo del mundo.
Los futuros del West Texas Intermediate ganaron un 2,3% para negociarse a 100,34 dólares el barril, reflejando la renovada prima de riesgo. El aumento en los costos de la energía se produce pocas horas antes de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publique el informe del Índice de Precios al Consumidor de abril. Los economistas esperan que los datos muestren que la inflación general sube al 3,7% anual, impulsada principalmente por el aumento del 40% en los precios del crudo desde que comenzó el conflicto.
La pregunta clave para los inversores es si el choque de los precios de la energía se trasladará a la inflación subyacente, una medida que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía. Una lectura elevada podría afianzar las expectativas de inflación, obligando a la Reserva Federal a mantener su postura de política restrictiva a pesar de la ralentización del crecimiento. "Los responsables de la política económica deben preocuparse por la inflación subyacente, junto con los choques arancelarios y del petróleo", dijo recientemente el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem.
Los mercados se están preparando para los datos del IPC de abril, que proporcionarán la primera lectura oficial de cómo el conflicto entre EE. UU. e Irán se está trasladando a los precios al consumidor. Si bien se espera que la cifra general sea alta, los analistas se centrarán en la cifra del IPC subyacente, que se prevé que aumente un 0,4% mes a mes. Una lectura por encima de ese nivel sugeriría que el aumento de los costos de la energía se está incrustando en la economía en general.
"Nuestros economistas esperan que la inflación general aumente un +0,58% intermensual, moderándose desde el +0,9% de marzo, pero aún relativamente firme", dijo Jim Reid de Deutsche Bank. "En cambio, se proyecta que la medida subyacente se acelere al +0,39% mensual desde el +0,2%, lo que sugiere que las presiones de precios subyacentes siguen siendo persistentes incluso cuando los efectos relacionados con la energía se desvanecen".
El sentimiento fue compartido por el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien advirtió que un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz podría poner en riesgo las expectativas de inflación y requerir una respuesta de política contundente.
El estancamiento diplomático muestra pocas señales de remitir. Estados Unidos y el Reino Unido impusieron recientemente nuevas sanciones a entidades involucradas en la venta de petróleo iraní a China, mientras que Teherán ha acusado a Washington de hacer demandas "irrazonables". En respuesta a la escalada de tensiones, el Reino Unido y Francia organizarán el martes una reunión de ministros de Defensa de 40 países para discutir el restablecimiento de los flujos comerciales a través de la vía fluvial vital.
"Los últimos días han subrayado cuán alejados siguen estando Irán y EE. UU. en aspectos clave de un acuerdo nuclear", escribió el analista de ING Francesco Pesole en una nota de investigación.
La última vez que las tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz llevaron a un cierre sostenido a fines de la década de 1980, se desencadenó una recesión mundial. Si bien la situación actual no ha llegado a esa etapa, la falta de una salida diplomática clara continúa agregando una prima de riesgo significativa a los mercados de energía y a las perspectivas económicas mundiales.
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