Un aumento de los precios del petróleo en tiempos de guerra está alimentando una marcada divergencia en la economía de EE. UU., recompensando a los inversores en energía con un crecimiento de las ganancias cercano al 50 % mientras erosiona los cheques de pago estadounidenses.
Un aumento de los precios del petróleo en tiempos de guerra está alimentando una marcada divergencia en la economía de EE. UU., recompensando a los inversores en energía con un crecimiento de las ganancias cercano al 50 % mientras erosiona los cheques de pago estadounidenses.
Un aumento de los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril, impulsado por el conflicto, está ampliando una brecha en la economía global, alimentando un salto de casi el 50 % en las ganancias del sector energético europeo, mientras empuja la inflación al consumidor en EE. UU. a su nivel más alto desde mayo de 2023.
"Los salarios negativos se han instalado entre el público estadounidense", dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, en una entrevista con Yahoo Finance. Señaló que si bien el mercado puede ignorar la mayor inflación, para la clase media y trabajadora, "sus niveles de vida están en declive".
La divergencia es marcada. Las ganancias del primer trimestre para gigantes energéticos europeos como Shell plc y BP plc están en camino de aumentar casi un 50 %, según los datos de LSEG I/B/E/S. En contraste, los ingresos reales promedio por hora en EE. UU. cayeron un 0,3 % en abril, mientras que la inflación general al consumidor alcanzó el 3,8 %, impulsada por un aumento anual del 17,9 % en los precios de la energía.
La dinámica presenta un desafío para la Reserva Federal, que ahora enfrenta una renovada presión inflacionaria justo cuando el crecimiento de los salarios se vuelve negativo. Mientras que los mercados están descontando una probabilidad del 98 % de mantener las tasas en junio, las probabilidades de un aumento de tasas en diciembre han subido a casi el 30 %, según los datos de CME FedWatch, complicando el camino para una economía que ya se prepara para una desaceleración.
Los principales beneficiarios de las tensiones geopolíticas han sido los productores de energía. Con los futuros del crudo Brent subiendo un 3,3 % para negociarse por encima de los 107 dólares el barril y el crudo WTI superando los 102 dólares, las empresas energéticas están viendo aumentar sus beneficios. Las grandes petroleras europeas han tenido un desempeño destacado, y los datos de LSEG I/B/E/S muestran que el sector se encamina a su crecimiento de ganancias más rápido desde principios de 2023. Las sólidas ganancias comerciales provenientes de la mayor volatilidad también han reforzado los resultados de firmas como Shell, BP y TotalEnergies SE.
Este desempeño contrasta marcadamente con el mercado europeo en general, donde el índice STOXX 600 ha caído un 2,3 % desde que comenzó el conflicto. También resalta una creciente división transatlántica; durante el mismo período, el S&P 500 ha ganado un 8 % y el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, ha avanzado un 17 %, impulsado por las sólidas ganancias de gigantes tecnológicos como Microsoft y Alphabet.
Para los consumidores, la historia es de una presión creciente. El Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para abril mostró que los precios de los productos energéticos, incluida la gasolina, se dispararon un 28,4 % interanual. Eso ha contribuido directamente a la caída del 0,3 % en los ingresos reales promedio por hora, la primera caída anual en tres años.
El dolor es generalizado, con la confianza del consumidor de la eurozona cayendo a un mínimo de tres años y medio. Los sectores orientados al consumidor están sintiendo la presión. Una cesta de acciones de lujo europeas ha caído más del 20 % este año, y la cadena de pubs británica JD Wetherspoon plc emitió recientemente su tercera advertencia de beneficios en cinco meses. Incluso las cadenas de café como Starbucks y Dutch Bros están absorbiendo los crecientes costos de las materias primas para evitar alienar a los clientes cansados de la inflación, según la directora ejecutiva de Dutch Bros, Christine Barone.
Los analistas del Amundi Investment Institute advirtieron que un conflicto prolongado probablemente dañaría el crecimiento europeo, advirtiendo que las empresas pueden tener dificultades para trasladar los crecientes costos a los consumidores como lo hicieron durante el choque inflacionario inicial tras la guerra de Ucrania.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
