La OPEP+ aumenta su producción en 188.000 bpd mientras la navegación en Ormuz se recupera lentamente

La reapertura efectiva del estrecho de Ormuz por parte de Irán y el quinto aumento consecutivo de la producción de la OPEP+ no logran restaurar el suministro normal de petróleo, con volúmenes de embarque estancados en aproximadamente la mitad de los niveles previos al conflicto y los costos del seguro de riesgo de guerra manteniéndose 20 veces por encima de la norma en tiempos de paz.

"La cifra coincidió en gran medida con lo esperado", dijo Tony Sycamore, analista de mercado de IG, sobre el último aumento de producción de la OPEP+. "Con la salida de los Emiratos Árabes Unidos y cuando probablemente las cuotas aún no se estén cumpliendo debido a que la producción todavía está aumentando tras el conflicto — no estoy seguro de que signifiquen mucho en este momento".

Los futuros del crudo Brent para entrega en septiembre cayeron un 0,5% hasta los 71,78 dólares por barril el lunes, mientras que el crudo WTI bajó un 0,3% hasta los 68,49 dólares. Los miembros de la OPEP+, entre ellos Arabia Saudí, Rusia e Irak, acordaron el domingo elevar los objetivos de producción en 188.000 barriles por día a partir de agosto, el quinto aumento mensual consecutivo. Sin embargo, la producción real de la OPEP en mayo se situó en 33,13 millones de barriles por día, frente a los 42,77 millones de febrero, antes del inicio de la guerra, según cifras de la OPEP. Una encuesta de Reuters mostró que la producción de junio se recuperó hasta los 19,43 millones de barriles por día, aún muy por debajo de la capacidad instalada.

El desfase entre las cuotas de la OPEP+ y el suministro real significa que los mercados petroleros mundiales siguen más ajustados de lo que sugieren los objetivos de producción declarados. Con Irán anunciando nuevas tarifas de tránsito y normas de gestión para el estrecho de Ormuz, y las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el estatus a largo plazo de la vía fluvial aún sin resolver, el camino hacia la normalización del suministro sigue siendo incierto.

La Oficina de Comercio Marítimo del Reino Unido informó de que las escoltas navales estadounidenses guiaron a 70 buques comerciales a través del estrecho entre el 2 y el 4 de julio, frente a un promedio previo al conflicto de 138 barcos al día. Los datos de MarineTraffic mostraron 38 tránsitos confirmados el 2 de julio, frente a los 48 del 1 de julio, frente a aproximadamente 130 cruces diarios antes de la guerra. Las exportaciones de petróleo del Golfo en junio superaron los 10 millones de barriles por día, un aumento de más de 3 millones respecto a mayo, pero se mantuvieron un 40% por debajo de los niveles previos a la guerra, según datos recopilados por Reuters.

El coste de mover petróleo a través de la vía fluvial refleja el riesgo persistente. Las primas del seguro de riesgo de guerra han caído de un máximo del 5% al 10% del valor de un buque durante el momento álgido del conflicto a aproximadamente el 2%, según fuentes del sector. Eso sigue siendo aproximadamente 20 veces la tasa normal en tiempos de paz, inferior al 0,1%, lo que mantiene a algunas navieras cautelosas a la hora de reanudar sus operaciones al máximo.

"Los barriles reales se han visto limitados durante meses por el bloqueo del estrecho de Ormuz, quedando muy por debajo de la cuota", declaró a Al Jazeera Fabien Yip, analista de mercado de IG en Sídney. "Esa restricción ahora se está aliviando, lo que presiona los precios a la baja". Arabia Saudí ha más que duplicado su volumen de embarque desde el alto el fuego del 17 de junio en comparación con los tres meses anteriores combinados, dijo Yip, mientras que Irán ha llevado al mercado cerca de 50 millones de barriles de crudo desde que se levantó el bloqueo naval estadounidense a los puertos iraníes.

Neil Crosby, analista del mercado petrolero de Sparta Commodities en Singapur, calificó las cuotas de la OPEP como "esencialmente irrelevantes" a corto plazo. "Quizás a medio plazo, si y cuando el problema de Ormuz se resuelva de forma sostenible, podremos empezar a pensar con más detenimiento en lo que el grupo necesita y quiere suministrar", declaró Crosby a Al Jazeera.

Llega suministro adicional desde fuera del Golfo. Los envíos de crudo ruso desde sus puertos occidentales alcanzaron un récord en junio y se espera que se mantengan en ese nivel en julio, ya que los ataques de drones ucranianos contra refinerías han obligado a Moscú a aumentar las exportaciones de crudo, según fuentes del sector.

El embajador de Irán en China, Abdolreza Rahmani Fazli, declaró en el Foro de la Paz Mundial en Pekín que Teherán y Omán están desarrollando conjuntamente un nuevo marco para la administración del estrecho, que incluye tasas de servicio para los buques comerciales. China y otras naciones amigas recibirían una consideración especial, dijo. Estados Unidos ha mantenido que Irán no debería imponer tasas de tránsito bajo ningún acuerdo permanente, mientras que Teherán sostiene que tiene derecho a recuperar los costes de proporcionar seguridad.

La próxima reunión de la OPEP+ está prevista para el 2 de agosto, cuando el grupo revisará las condiciones del mercado y podría ajustar sus planes de producción. Por ahora, la brecha entre lo que la OPEP+ dice que producirá y lo que realmente puede enviar sigue siendo la tensión central en los mercados mundiales de petróleo.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.