La OPEP se está fracturando en su núcleo cuando Irak amenaza con seguir a los EAU por la puerta de salida, poniendo al petróleo en rumbo a un desplome por debajo de los $50.
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La OPEP encara el colapso mientras Irak amenaza con salir y el petróleo se arriesga a un desplome a $50
El crudo Brent ha cedido sus ganancias de tiempos de guerra, deslizándose a $75 el barril desde un máximo de $126 en abril, mientras las fracturas internas de la OPEP amenazan con una guerra de suministro que los analistas advierten podría llevar los precios por debajo de los $50.
"Si los países se apresuran a bombear cada barril que puedan, el petróleo podría desplomarse muy por debajo de los $50 por barril, un nivel no visto desde la pandemia", dijo Robert Yawger, director de futuros energéticos de Mizuho Securities.
Los EAU abandonaron formalmente la OPEP el 1 de mayo tras 59 años, liberándose de las cuotas de producción. Irak, el segundo mayor productor del cártel y miembro fundador, ha advertido que hará lo mismo a menos que se aumente su cuota de 4.378 millones de barriles por día (bpd). La producción de Irak se ha desplomado a 1.48 millones de bpd en mayo desde casi 4.2 millones antes del bloqueo del Estrecho de Ormuz, devastando una economía dependiente de los ingresos petroleros.
La interrupción en el Estrecho de Ormuz, combinada con la toma de activos petroleros venezolanos por parte de EE. UU. y los ataques militares estadounidenses-israelíes sobre Irán, ha dejado en gran medida ineficaz la gestión de mercado de la OPEP. La OPEP+ aprobó tres aumentos de producción este año, pero son insignificantes frente a los aproximadamente 1.000 millones de barriles de suministro perdidos desde que comenzó el conflicto en el Golfo Pérsico. Arabia Saudí se enfrenta ahora a una decisión: aumentar la producción para defender su cuota de mercado mientras los miembros desertan, o ver cómo se desvanece su influencia.
La crisis del cártel tiene su origen en el bloqueo del Estrecho de Ormuz, que Todd Fowler, responsable de energía para EE. UU. de KPMG, calificó como "el shock decisivo" que interrumpió los flujos mundiales de suministro y obligó a las naciones a recurrir a reservas estratégicas. La Organización Marítima Internacional de la ONU suspendió el jueves su esfuerzo de evacuación después de que un buque fuera atacado en el Golfo de Omán, lo que pone de relieve la fragilidad de la vía fluvial por la que circula aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo. Unos 35 millones de barriles de petróleo han salido de la región a través del estrecho desde que un acuerdo entre EE. UU. e Irán reabrió la ruta, pero el tráfico sigue muy por debajo de los más de 130 buques diarios anteriores a la guerra, según la firma de seguimiento marítimo Kpler.
El dilema de producción de Irak
El nuevo primer ministro iraquí, Ali al-Zaidi, quiere reconstruir la economía y atraer inversión extranjera, con el objetivo de alcanzar una producción de 7 millones de bpd en los próximos años, muy por encima de su actual techo de la OPEP. La situación del país es un reflejo de la de los EAU antes de su salida: miles de millones invertidos en ampliación de capacidad, pero sin poder producir a pleno rendimiento bajo las reglas del cártel. "Las quejas dentro de una organización que restringe la producción de sus miembros nunca son una buena señal", dijo Yawger.
Qué significa un mundo post-OPEP para las acciones petroleras
Si Irak se marcha, la consiguiente oleada de producción presionaría los precios y comprimiría los márgenes de los productores que mantengan su bombeo. Pero algunas grandes petroleras podrían beneficiarse. Chevron inició este año conversaciones exclusivas para hacerse cargo de las operaciones en el campo West Qurna 2 de Irak, uno de los más grandes del mundo, responsable del 0.5% del suministro global y de casi el 10% de la producción iraquí. ExxonMobil firmó el año pasado un acuerdo para desarrollar el yacimiento petrolífero de Majnoon, que se estima contiene 38.000 millones de barriles. Ambas compañías ganarían una mayor libertad para aumentar la producción de los campos iraquíes fuera de las restricciones de la OPEP.
La última vez que el petróleo cotizó por debajo de los $50 fue durante la pandemia de 2020, cuando la demanda se derrumbó. Esta vez, la amenaza proviene del lado de la oferta: un cártel de producción coordinada que se fractura bajo el peso de las ambiciones de sus propios miembros. Con el Brent ya un 40% por debajo de su máximo de abril y la reapertura del Estrecho de Ormuz aún frágil, el riesgo de una nueva caída se está acumulando. Los precios más bajos del petróleo beneficiarían a los sectores del transporte y la manufactura, al tiempo que perjudicarían a las empresas energéticas y a las economías dependientes del petróleo, desde Riad hasta Bagdad.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] OPEP fuera de control, el petróleo se desploma[2] Siguiendo el liderazgo de los EAU, Irak advierte que podría abandonar la OPEP. Esto es lo que significa para las acciones petroleras[3] Irak advierte que podría abandonar la OPEP si no se aumenta su cuota petrolera, según fuentes[4] Cronología de la membresía del grupo de productores de la OPEP[5] La agencia de la ONU pausa la evacuación del Estrecho de Ormuz tras ataque a un buque frente a Omán
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