Puntos clave:
La OPEP+ tiene previsto aprobar un quinto aumento mensual consecutivo de la producción de 188.000 barriles diarios a partir de agosto, sumando oferta al mercado global mientras la reapertura gradual del estrecho de Ormuz empuja los precios del crudo de vuelta a niveles previos al conflicto.
"El mercado se está normalizando más rápido de lo esperado, y estamos ajustando la oferta en consecuencia", declaró un delegado de una de las siete naciones participantes antes de la teleconferencia del domingo. Los ministros de Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán — siete de los 21 miembros de la alianza — votarán el aumento.
El grupo reanudó los aumentos mensuales de producción en abril tras una pausa de tres meses, aunque los incrementos acordados han sido en gran medida anulados por pérdidas involuntarias de producción de varios miembros. Las pérdidas acumuladas de producción alcanzaron cerca de 10 millones de bpd en abril, según estimaciones de la OPEP, impulsadas por interrupciones relacionadas con el conflicto en Irak, Irán, Arabia Saudita y Kuwait, además de la reducción de la extracción rusa debido a los ataques ucranianos a su infraestructura energética.
La decisión sobre la producción llega en un momento en que los precios del crudo han retrocedido a niveles vistos por última vez antes de que comenzara la campaña militar estadounidense e israelí contra Irán a finales de febrero. Un memorando de entendimiento entre Washington y Teherán extendió un alto el fuego y abrió la puerta a negociaciones para un acuerdo integral, permitiendo que el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz se reanudara tras un cierre efectivo de cuatro meses. Alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado transitaba por este punto estratégico antes del conflicto.
La reapertura de Ormuz sigue siendo compleja
A pesar del acuerdo de paz provisional firmado el mes pasado, al menos ocho barcos que intentaban salir del golfo Pérsico a lo largo de la costa de Omán dieron marcha atrás entre el viernes y el sábado, lo que indica que la reapertura total de la vía fluvial sigue siendo compleja. El embajador de Irán en Pekín, Abdolreza Rahmani Fazli, declaró el sábado que el estrecho es ahora un asunto de "seguridad nacional" y que Teherán impondrá tarifas de servicio a los buques en tránsito en coordinación con Omán.
"Definitivamente tendremos consideraciones especiales para China, porque China es un país amigo", declaró Fazli en el Foro de Paz Mundial en Pekín, sin especificar en qué consistirían dichas concesiones. China compra casi todas las exportaciones de petróleo de Irán y ha solicitado un tránsito sin obstáculos a través del estrecho.
Estados Unidos y los estados árabes del Golfo insisten en que Irán y Omán no pueden imponer cargos en la vía fluvial, mientras que algunas naciones europeas han aceptado el principio de las tarifas de tránsito, instando a los funcionarios iraníes y omaníes a no discriminar por nacionalidad. Fazli declaró que la aplicación "no irá en contra del derecho internacional del mar" y que las tarifas cubrirían garantías de paso seguro y costos de remediación ambiental.
Riesgos de exceso de oferta se acumulan
La combinación de la restauración constante de la producción por parte de la OPEP+ y la reanudación de las exportaciones iraníes a través de Ormuz podría añadir más de 1 millón de bpd a los mercados globales para el cuarto trimestre, según los niveles de producción previos al conflicto. La última vez que la OPEP+ enfrentó un excedente de oferta similar — durante la guerra de precios de 2020 entre Arabia Saudita y Rusia — el crudo Brent se desplomó por debajo de los 20 dólares el barril antes de que la alianza acordara recortes récord de 9,7 millones de bpd.
El crudo WTI cotizaba cerca de los 72 dólares el barril el viernes, por debajo de un pico de guerra superior a los 96 dólares en marzo, mientras los operadores descontaban el doble impulso de la oferta. La próxima reunión de la OPEP+ está programada para septiembre, cuando el grupo evaluará si las condiciones del mercado pueden absorber nuevos aumentos.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
