Puntos Clave:
PayPal está cerrando su unidad de capital riesgo de una década de antigüedad y explorando ventas de participaciones de cartera, el recorte más profundo hasta ahora en la campaña del nuevo CEO Enrique Lores para revertir una caída del 30% en la acción y ahorrar $1.5 mil millones.
PayPal está liquidando PayPal Ventures, el brazo de riesgo corporativo que estableció en 2016 tras la escisión de eBay, según cinco personas familiarizadas con el asunto. La plantilla de la unidad se ha reducido de más de 10 personas a dos desde finales de 2025, y la fintech ha contratado a Jefferies para explorar la venta de algunas posiciones en el mercado secundario, dijo una de las fuentes.
"Como parte de nuestros continuos esfuerzos por enfocar nuestras actividades, estamos explorando opciones estratégicas para nuestro brazo de capital riesgo corporativo, PayPal Ventures", declaró un portavoz de la empresa. La unidad ha desplegado más de $850 millones a través de tres fondos en más de 80 empresas, incluyendo Plaid y el custodio cripto Anchorage Digital. Su cartera contribuyó con 10 centavos a las ganancias por acción de $1.53 de PayPal en el cuarto trimestre de 2025, frente a una pérdida de cuatro centavos un año antes.
El cierre del brazo de riesgo es el último movimiento de Lores, el ex director ejecutivo de HP que asumió el cargo en febrero después de que la junta destituyera a Alex Chriss. Durante el mandato de Chriss de casi tres años, la acción de PayPal cayó más del 30% mientras la empresa perdía terreno frente a Stripe y Apple Pay. Lores ha separado Venmo en su propio vertical de negocio, reorganizado la empresa en tres unidades, y se ha fijado como objetivo una reducción del 20% de la plantilla en los próximos dos o tres años — aproximadamente 4,700 de 24,000 puestos de trabajo.
Las Matemáticas del Recorte de Costes Detrás del Giro de Lores
PayPal generó $33.2 mil millones en ingresos en el año fiscal 2025, un 4.3% más que el año anterior, con un ingreso neto de $5.2 mil millones y un margen neto del 15.8%. Pero el checkout de marca — el negocio principal de procesar pagos directamente a través de la tecnología de PayPal — ha quedado por debajo de las expectativas de los inversores, lo que ha llevado a la empresa a optimizar sus operaciones. Lores dijo en una conferencia telefónica sobre resultados de mayo que PayPal necesita acelerar la "adopción de IA" y "recomprometerse con los fundamentos", con el objetivo de lograr al menos $1.5 mil millones en ahorros en un plazo de dos a tres años.
La acción de la empresa, que cotizaba cerca de $78 hace un año, ha caído a aproximadamente $42, lo que le otorga una relación precio-beneficio forward de 8.2 veces — un descuento pronunciado frente al punto de referencia del sector de 37.6 veces. El rival Block, por el contrario, cotiza a 6.5 veces las ganancias forward, pero ha estado ganando participación en pagos para pequeñas empresas, según Morgan Stanley.
Presión Competitiva Desde Todos los Frentes
La reestructuración de PayPal se produce mientras enfrenta amenazas desde múltiples direcciones. Stripe ha expresado interés en adquirir total o parcialmente PayPal, mientras que Square de Block está ganando comerciantes de mercado medio a través de una mayor distribución de ventas y mejoras de producto, escribieron analistas de Morgan Stanley en una nota de mayo. Los analistas de William Blair señalaron que el nuevo liderazgo "tendrá dificultades para mejorar el rendimiento de la marca", añadiendo que "dividir la empresa sigue siendo el mejor camino para crear valor para los accionistas".
El cierre del brazo de riesgo también señala un cambio más amplio en cómo las grandes fintech abordan la innovación. Google y Microsoft mantienen importantes unidades de riesgo corporativo, pero la decisión de PayPal de salir de la inversión de riesgo sugiere una postura más defensiva — priorizando el ahorro de costes y la defensa del negocio principal sobre las apuestas estratégicas en startups emergentes.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
