Puntos clave:
El Banco Popular de China guió al yuan a la baja por segunda sesión consecutiva, fijando el tipo de cambio diario en 6,8130 por dólar.
El Banco Popular de China fijó el tipo de referencia USD/CNY en 6,8130 el jueves, en comparación con la fijación del día anterior de 6,8096 y una estimación de analistas compilada por Reuters de 6,7752. La fijación representa la tercera sesión consecutiva de debilitamiento del yuan, tras un movimiento a 6,8096 el miércoles desde 6,8108 el martes.
El mecanismo de fijación diaria del PBOC limita cuánto puede moverse el yuan dentro del mercado durante la sesión de negociación, permitiéndose que el tipo de cambio al contado opere dentro de una banda del 2% a cada lado del tipo de referencia. La brecha de 378 pips entre la fijación oficial del jueves y la estimación de Reuters señala la tolerancia del banco central por un camino de depreciación medida, según participantes del mercado que siguen la divergencia.
La moneda de China enfrenta vientos en contra por un dólar estadounidense generalmente más fuerte. La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en 5,25% a 5,50% en su reunión de junio, mientras señaló la posibilidad de un aumento de tasas en 2026, lo que impulsó al billete verde a su nivel más alto desde finales de marzo. La firma de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán el miércoles provocó una modesta caída del dólar, con el euro recuperándose por encima de 1,1500 y el dólar australiano subiendo por encima de 0,7000, pero la trayectoria de fijación del yuan sugiere que el PBOC no está utilizando la ventana para fortalecer la moneda.
El PBOC emplea un amplio conjunto de instrumentos de política monetaria más allá de la fijación diaria, incluyendo la tasa de recompra inversa a 7 días, el mecanismo de préstamo a medio plazo, intervenciones cambiarias y ajustes al coeficiente de reservas obligatorias. El tipo preferencial de préstamo sirve como la tasa de referencia crediticia de China, y sus cambios influyen directamente en los costos de endeudamiento para préstamos e hipotecas. La próxima decisión política importante del PBOC es la fijación mensual del tipo preferencial de préstamo a 1 año, programada para el 22 de junio.
Para los inversores globales, la dirección del yuan tiene implicaciones más allá de las fronteras de China. Un renminbi más débil reduce los rendimientos denominados en dólares de los activos chinos en manos de inversores extranjeros, al tiempo que reduce el costo de las exportaciones chinas, una dinámica que podría reavivar las tensiones comerciales con Estados Unidos y Europa. El yuan offshore generalmente cotiza con un descuento respecto al tipo onshore durante los períodos de presión depreciativa, lo que refleja preocupaciones sobre la salida de capitales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
