Puntos clave:
Los ejecutivos de tres empresas dedicadas exclusivamente a la computación cuántica han vendido 931 millones de dólares más en acciones de los que compraron en los últimos cinco años, una señal de que quienes están más cerca de los negocios perciben valoraciones infladas.
"La magnitud de las ventas de ejecutivos en relación con las compras es impactante", dijo Tom Brennan, analista que sigue las acciones de los accionistas. "Cuando los directivos y miembros del consejo son abrumadoramente vendedores, merece atención".
IonQ lideró el grupo con 576 millones de dólares en ventas netas de ejecutivos desde mayo de 2021, seguida por D-Wave Quantum con 295 millones de dólares y Rigetti Computing con 60,3 millones de dólares. Durante el mismo período, las compras de ejecutivos en las tres empresas totalizaron apenas 4,3 millones de dólares — 3,35 millones en IonQ, 625.000 en Rigetti y 309.080 en D-Wave.
Las ventas se producen en un momento en que las acciones de computación cuántica han superado drásticamente incluso a los nombres más candentes de la inteligencia artificial. IonQ, Rigetti y D-Wave registraron rendimientos a 12 meses de hasta el 6.217% hasta mediados de octubre de 2025, según los datos de origen. Boston Consulting Group estima que la computación cuántica podría agregar hasta 850.000 millones de dólares en valor económico global para 2040.
Sin embargo, las valoraciones implican expectativas muy por encima de la realidad comercial actual. IonQ cotiza a 109 veces las ventas, mientras que Rigetti y D-Wave presentan múltiplos precio-ventas de 836 y 791, respectivamente. Históricamente, una relación P/S superior a 30 para empresas a la vanguardia de tecnologías transformadoras ha demostrado ser insostenible a largo plazo, según muestran los datos.
Algunas ventas de ejecutivos reflejan transacciones rutinarias relacionadas con impuestos — la mayoría de los directivos reciben compensación en acciones y deben vender para cubrir obligaciones fiscales. Pero la ausencia casi total de compras discrecionales sugiere una convicción limitada a los niveles actuales. Cada tendencia de la próxima gran cosa en las últimas tres décadas ha experimentado un evento de estallido de burbuja en etapa temprana a medida que los inversores sobreestimaban los plazos de adopción, y la computación cuántica aún no ha logrado un despliegue comercial generalizado ni un camino claro hacia la optimización empresarial rápida.
La actividad de los ejecutivos pone de relieve la brecha entre el entusiasmo del mercado y los fundamentos del negocio. Los inversores estarán atentos a las próximas presentaciones trimestrales para detectar cualquier aceleración en las ventas de ejecutivos o, por el contrario, los primeros signos de compras de ejecutivos que podrían indicar un cambio de sentimiento.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
